南亞科、力積電 遭砍目標價
2022-07-02 00:38 經濟日報／ 記者
黃力/台北報導
利基型DRAM價格疲軟，修正程度將多於預期，摩根士丹利（大摩）保守看待南亞科、力積電
，將南亞科（2408）目標價從65元降至48元，力積電目標價從40元下修到35元，皆維持「劣
於大盤」評等，反映價格下行對獲利造成的影響。
據TrendForce指出，基於庫存提升和需求轉疲，DRAM相關供應商議價立場改變，利基型DRAM
價格將持續修正，此也呼應南亞科對利基型DRAM下半年價格的保守態度，預期將季減5%，不
利南亞科和力積電後市營運。
大摩認為，消費型DDR3相對於DDR4溢價情況不會延續，現階段同規格消費型DDR3較DDR4溢價
13%，將促使DDR3客戶轉向使用DDR4；就過往市況看，最近一次DDR3相對DDR4溢價最大在202
1年3月（32%），此後DDR3價格即反轉向下。
SK海力士和三星停止生產1Gb、2Gb產品，並降低DDR3產量，但這並不代表要退出消費型DRAM
市場，而是轉投入DDR4生產4Gb產品。
另一方面，大陸半導體在地化趨勢將進一步衝擊南亞科和力積電等。
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心得：
DRAM第3季旺季報銷。科技市調機構集邦科技（TrendForce）昨（20）日發布最新報告示警
，受俄烏戰爭、高通膨導致消費性電子需求疲弱影響，整體DRAM庫存上升，第3季DRAM傳統
旺季報價不僅不漲，反而面臨下跌3%至8%的風險。