原文標題：
矽谷加速器YC公開信鳴槍警告：景氣寒冬已至，新創們請即刻做好準備！
原文連結：
https://pse.is/45ecrr
發布時間：
2022.05.22
記者署名：
James Huang
原文內容：
從上週開始，網上流傳一份由曾早期出手投中Dropbox、Coinbase、Airbnb等新創的矽谷
知名加速器Y Combinator（YC）寫給旗下校友們，標題為「經濟下行（Economic Downtur
n）」的公開信，提醒創業家們連續13年的全球創業牛市已是強弩已末，要即刻準備過冬
。
景氣差、QE強弩已末，科技股將打回原形引發連串雪崩
從2022年始，就可見到一系列全球斷鏈、量化寬鬆時代所致的通膨，與市場數據證實後疫
情時代消費行為改變的預期，引爆如 Shopify、Netflix 等上市科技公司的業績、股價、
市值的雪崩式下滑。YC預測這樣的經濟下行將進一步引發投資資金緊縮，影響到投資人們
出手的節奏與額度。
YC在信中提醒大家應刪節開支、專注再延長自己能夠活下來30個月的準備金。對那些沒準
備能存活的新創，YC也強烈建議大家應考慮在稍差的條件下盡可能拿到救命錢、想盡辦法
活下來。
YC「經濟下行」信件中文全文
以下為《數位時代》所取得的公開信中文全文翻譯：
致各位YC的創辦人們，
本週我們花了時間和大量的YC公司們，完成有關他們是否要根據目前公開市場的情況，改
變支出、準備金、招募與募資輪的相關諮詢。我們告訴他們，經濟下行往往能讓那些能快
速改變心態、超前部署、確保公司存活的創辦人們轉為大商機。
以下是一些關於你該如何計劃的思考：
1. 沒有人能預料經濟將有多糟，但現在情況看起來真不太樂觀。
2. 最好是假設情況將變得很糟糕，你的目標是公司存活。如果現在情況是跟前兩次經濟
海嘯一樣慘，那最好動手刪節成本、延長你的準備金到至少30個月。
3. 如果你沒有足額的準備金來燒，但你現有的投資人或新投資人願意現在給你錢（就算
用的是上一輪的估值條件），強烈建議你接受他。
4. 不管你募資能力如何，你的責任是確保你接下來24個月內沒能募到錢也注定活下來（D
efault Alive）。
5. 你要瞭解那些在公開市場績效很差的科技公司，將會影響到（他們在）風險基金上的
投資，未來創投會更難募資、那些背後的資金會要求更多。也就是說，經濟往下走會讓那
些坐擁大錢的頂級創投們減緩他們部署資金的腳創投甚至停止投資或結束營業）。這也減
緩了創投們對投資案的競爭，進而降低估值、每輪度的投資額與完成的交易案量。
在這樣的情況下，投資人會保留資金，避免新的支出，用以保護那些他們有最好績效的現
有投資公司上。創投們放緩腳步，將進一步衝擊那些會燒很多錢，且需要長時間才能獲利
的國際（編按：在原文應為非針對美國本土市場或美國在地所成立）、重資產、低毛利或
深科技的公司們。
但別搞錯，整體投資減少將不會影響投資者們減少會議、大家很容易對沒有積極出手的基
金有錯覺。
6. 創立五年內的新創注意了：要開始質疑你所習以為常的募資環境，你過去的經驗一點
都不正常、未來募資將會更難。
7. 如果你現在在A輪後、且還沒打中產品市場契合（Product-Market Fit），別指望找到
下輪資金。對那些A輪前的朋友，我們現在對A輪里程碑的定義可能都還太低了。
8. 如果你計劃在接下來6到12個月內海嘯第一排的情況募資；要記得就算公司情況再好都
不見得能成，強烈建議你立刻改變計劃。
9. 很多競爭對手不見得有好計劃、可能還會繼續燒很多錢，等到他們在募資上卡住才會
發現自己陷入膠著。這時候你會發現，中文裡「戲棚下熬住了，市場就是你的！」（意指
：能熬過不景氣活下來，就常能撿到市場）這件事是真的。
心得/評論：
最上游的出資方提出警告，需保有未來2年的現金流量
過去無限資金撐到站穩市場的模式，短期間可能難以再看到了，
投資人不只該擔心股價下行風險，更該擔心新創成長股因資金斷鏈被淘汰的問題，尤其那
些新創SaaS得格外小心。