[新聞] 台股殖利率估逾5% 張錫:現在是買點

作者: smartpoky (小豬小豬)   2022-05-12 08:10:28
原文標題:
台股殖利率估逾5% 張錫:現在是買點
原文連結:
https://ctee.com.tw/news/stocks/641846.html
發布時間:
2022.05.12
記者署名:
※原文無記載者得留空
原文內容:
2020新冠疫情爆發以來,主要國家進入主動封城以控制疫情散播,因而在部分範圍內關閉
了經濟運轉,導致全球經濟驟然進入衰退;隨著疫苗開打,各國陸續分階段的解封,經濟
進而恢復運轉。
因各國疫情及疫苗施打狀況不同,封城及解封的時機不同,便導致了塞港及供應鏈斷鏈,
全球供給落後了全球的需求,造成缺貨現象;再加上主要國家量化寬鬆貨幣政策與直接補
助型的財政刺激政策,為全球經濟帶來了暌違已久的通貨膨脹。
原本憑藉新冠疫苗施打的進展與推出治療藥物的助攻,疫情可望在2022年上半年獲得廣泛
的控制,則依賴供應鏈恢復順暢與製造業加速補庫存,不僅經濟將全面進入擴張,通膨也
能靠市場力量加以解決。
然而,在今年2月24日俄羅斯與烏克蘭的軍事衝突,加上隨後主要國家對俄羅斯的經濟制
裁,更讓天然氣、石油、大宗物資的價格出現一波驚人的漲幅,油價飆到了每桶130美元
,惡化了原本全球的通膨發展。
雪上加霜的是中國上海的無預警封城,而大上海區(如昆山)是主要科技廠供應鏈所在地
,也加重了供應鏈的不平衡及通膨壓力。
聯準會為了壓抑需求過強造成的通膨,勢必加速升息及縮表,市場更預期5月升2碼、6月
升3碼、全年升12碼的悲觀氣氛;在通膨、俄烏戰爭、鷹派升息及上海封城四大利空下,
全球債市與股市明顯下修。
第一季美國GDP的內容來看,無疑地,美國已經進入「過熱區」,拖垮經濟的居然是新增
庫存出現衰退,與出口乏力,但內需保持強勁,美國整體經濟補庫存的困境已經讓工業生
產與製造業採購經理人指數持續下滑,但同時間企業支出與勞動市場持續吃緊說明了美國
經濟的需求是通膨的首要原因。加快升息可壓抑需求,降低通膨,讓經濟走勢更穩健,是
短空長多的策略,此時不應該太悲觀,反而是逢低進場的好機會。
台灣基本面良好,2021年全體上市櫃公司稅後淨利4.3兆,年增73%,不但創歷史新高且
超過疫情前2019獲利的2倍多;目前本益比只有11~12倍,遠低於2000年來平均本益比17.
47倍及2010年來平均本益比17.01倍,且因去年獲利佳,台股今年平均現金殖利率將超過5
%,有助於抵消美債殖利率3%的利空,是很好的下檔保護,台股已相當便宜,目前是絕
佳買點。
底部是利空淬鍊出來的,在四大利空淬煉下,散戶悲觀指標(AAII)接近2008年水準,法
人持股也相對偏低,籌碼面已經洗得很乾淨,市場應可逐漸走出空頭陰霾,明顯回升。
一、5月4日FOMC會議如預期升2碼,同時排除升3碼的疑慮,鷹派發表但比預期鴿。
二、通膨利空,歐盟推動俄羅斯制裁,油價也未再明顯攀升,維持每桶100~115元水準。
美國財政部與國會已醞釀藉由降低關稅來帶動物價調降,此舉可降低通膨壓力且讓中國經
濟再度獲得一個外需助力,中國全面經濟開展也有助於加速美國製造業的補庫存進而帶動
通膨拉回。
三、俄烏衝突雖然持續僵化,但市場反應逐漸鈍化;近期聯合國秘書長與梵蒂岡教宗,在
烏克蘭抗議下,仍決定首訪俄羅斯來進行「促和平」與「呼籲停戰」這事態發展來看,出
現俄烏和平協議的可能性不能排除,若發生將是超大利多,油價將大跌、通膨降溫、升息
趨緩,股債市場將大漲。
四、上海也逐漸解封,大上海區的生產將慢慢恢復。今年美國及台灣經濟的基本面非常好
,也是GDP下修最少的國家,台股在這一波牛市的特性就是中小型領先大型權值股,亦即
上櫃將領先加權,看起來股市已在打底階段,是布局的好時機,可擇優逢低布局台股,尤
其是跌深的上櫃績優股。(文/國泰投信董事長張錫)
提醒:投資具有一定風險,不同時間進場,將有不同的投資績效,請投資人審慎評估
心得/評論:
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國泰投信張錫大大說4/19台股最壞狀況已過去!第二季是找買點的絕佳時機。你各位怎麼
看?
作者: KingChang711 (十二星超級上將)   2022-05-12 08:14:00
上次也這麼說,如果賠錢算你的好不好?
作者: vviiccttoorr (nice meet u)   2022-05-12 08:36:00
買 都買
作者: loopdiuretic (環利尿劑)   2022-05-12 08:44:00
髒兮兮閉嘴
作者: lolpklol0975 (鬼邢)   2022-05-12 08:52:00
看來投信很急... gg
作者: fallinlove15   2022-05-12 09:19:00
外資佔比高的可能要避開
作者: cheetahspeed (respectmustbetaught)   2022-05-12 09:20:00
上次說完結果繼續崩 誰信
作者: howhow801122 (傑哥)   2022-05-12 09:35:00
我信了
作者: doubleperson (惡龍)   2022-05-12 12:31:00
翻譯:韭菜幫忙接刀子

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