原文標題：不只賺機會財 陽明三路擴張 追求永續成長
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發布時間：04:10 2022/05/03
原文內容：
航運業趁著景氣反轉大賺，陽明去年賺進逾1,652億元鹹魚翻身，並躍居國內航運股每股
獲利王。但投資人更想知道，如果接下來景氣不好，不像過去二年賺到機會財，航運業是
不是終將面臨衰退？
陽明董事長鄭貞茂坦言，他也在思考這個問題，陽明正以跳脫景氣循環為主軸，建立永續
成長、穩定獲利的商模。主要兵分三路，首先改善財務結構體質，已見成效；再者，規劃
加碼投資碼頭、物流等事業群；三是希望旗下子公司獨立，不排除趁著這波航運股成交量
大、流動性高的時機，進軍資本市場。
綜觀所有賺錢企業，鄭貞茂強調，不會只靠一隻腳立足，還會有第二隻、第三隻腳，舉業
界典範馬士基為例，便橫跨海空整合物流布局、朝科技化與ESG發展，甚至減少貨運代理
，陽明會根據本身優勢、特色，並學習他人長處，全力衝刺。
陽明改善體質作法，主要在去年辦理現金增資籌資逾290億元，預見利率上揚，再發59億
元公司債，充實短期資金來源，返還銀行借款，調體質、抖包袱，解決過去借錢買船、租
船等高成本問題。接著，今年提出造船造櫃計畫，進入擴張階段。
鄭貞茂透露，陽明也在研究庫藏股。美國很多上市公司實施庫藏股捍衛股價，每一季或每
半年配息，被投資人當作長期投資標的，股價較不易波動劇烈。從陽明基本面看，他覺得
目前股價有點委屈。
陽明希望被投資人列為長期投資標的，並爭取成為ESG成分股，現在最大挑戰是吸引退休
基金來買陽明的股票。
要做到這點，鄭貞茂說，陽明會以實力捍衛股價，過去十年經營辛苦奢談多元發展，如今
不只母公司賺錢，也希望旗下子公司可以獨立發展，趁著這波航運股成交量大、流動性高
，吸引資本市場的時機，不排除重新掛牌上市。
陽明去年每股賺48.73元，旗下子公司逾50家，其中貢獻獲利較多者，有從事散裝航運的
光明海運，獲利10.98億元，換算每股約賺10元，及好好國際物流獲利4.08億元，換算每
股約賺3元。光明曾上興櫃，但因為散裝市況不佳而下市，未來不排除重新掛牌上市。
陽明集團主要分四大事業群，包括貨櫃航運事業群（營收占比94.54％）、物流事業群（
4.24％）、散裝航運事業群（1.12％）、碼頭事業群（0.1％），已規劃加碼投資碼頭與
物流兩大事業群效益。
據了解，陽明在台北港、高雄港、美西洛杉磯港、比利時安特衛普港等，都有投資碼頭。
隨海運熱絡，推升碼頭裝卸、倉儲費用，也是一門賺錢生意。例如，陽明專做美國港口業
務的合資公司West Basin Container Terminal，2021年獲利28億元、年增逾兩倍。
鄭貞茂表示，碼頭事業投資龐大，物流事業雖不需大資本卻競爭激烈，陽明會從長計議，
能夠穩健獲利最重要。
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雖然陽明沒有考慮大造船不過還是有考慮要擴大發展碼頭及物流業，
不過對營收占比不大因此對獲利預期不會有顯著的挹注。
近幾年許多公司讓旗下賺錢的事業或者子公司獨立掛牌，
陽明也有考慮這點，
不過近年好多新上市櫃的公司之後股價一瀉千里，
到時候如果要進場要多加考慮。
庫藏股的部分，
去年才剛增資今年就放話考慮搞庫藏股，
董事長真的很會玩喔...。