大摩投資長：美股還沒跌夠 上周五重挫透露出不祥訊號
https://udn.com/news/story/6811/6266875
2022-04-26 09:02 經濟日報 / 編譯葉亭均／綜合外電
摩根士丹利投資長威爾森（Mike Wilson）在2022年對美股的目標價就較為悲觀。他25日
接受CNBC訪問時表示，美股4月的崩跌幅度可能不夠深到足以為一波長久的反彈打底。另
一方面，美銀表示，標普500指數成分企業在4月發布的財測，正邁向2020年2月來最疲弱
情況。
當前的投資環境以防禦性操作為主，醫療保健、不動產投資信託、公用事業等的表現「極
良好」，這為標普500指數提供一些韌性，有助指數從1月3日創下新高以來，維持不到11%
的跌幅，儘管標普500成分股平均已陷入空頭市場，也就是從近期高峰回跌逾20%。
不過，威爾森說，情勢可能會改變，尤其是在上周四、周五股票出現「相當不祥」的表現
後，也就是防禦類股跟著能源、原物料這些「重度」景氣類股齊跌，其中一些景氣類股票
近期交易曾展現出格外的強勢力道。
威爾森表示：「這告訴我們，我們將進入最終階段，好消息是透露出曙光，也就是我們可
能會在下個月左右的時間完成這一輪空頭市場。」他說，標普500指數從1月接近4,800點
的高點回跌20%的情節「準備行動了，我們認為會在下半年」。
如果標普500指數從紀錄高點下跌20%，跌至3,837.25點，代表還要從25日收盤水準再跌
10%左右。
另一方面，企業財報基本面也透露不利訊息。美銀表示，標普500指數成分企業在4月發布
的財測正邁向2020年2月來最疲弱情況，雖然第1季每股盈餘可望優於預期，但2022-2023
年的預測已經被下調。
包括蘇巴拉曼（Savita Subramanian）在內的美銀策略師在報告中表示，已有四分之一的
企業公布財報，其中半數每股盈餘和營收優於市場預期，企業第1季每股盈餘有望比預期
高1%。
但美銀策略師群表示，迄今調降財測的13家企業，隔日股價表現平均落後4.6個百分點。
策略師還指出，第1季科技股獲利表現持續落後標普500指數大盤，反映面臨競爭加劇、資
金成本上升的「雙重打擊」。
心得：
大摩投資長威爾森表示，美股4月的崩跌幅度可能不夠深到足以為一波長久的反彈打底，
尤其是在上周四、周五股票出現「相當不祥」的表現後，也就是防禦類股跟著能源、原
物料這些「重度」景氣類股齊跌