原文標題：10外資查無「兩手策略」 金管會說外界誤解是這兩原因
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://udn.com/news/story/7239/6264403?from=udn-catebreaknews_ch2
(網址超過一行過長請用縮網址工具)
發布時間：2022-04-25 09:57
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
為了解外資是否一手發布研究報告喊多、一手卻做空的「兩手策略」，金管會要求證交所
向外資券商做調查了解，今提交給財委會的「外資研究報告管理」正式出爐，除確認外資
沒有兩手策略外，金管會指出外界誤解外資兩手策略的兩大原因。
金管會報告中表示，外界對外資研究報告涉有兩面手法的質疑，有兩大原因，
一、媒體時常轉載特定個股的研究報告內容，卻未衡平報導其前提假設或提醒投資人相關
風險。
二、證交所及櫃買中心對外提供證券商買賣個股的交易資訊，是包括證券商本身的自營交
易及其經紀客戶的交易部位，而經紀客戶買賣標的個股未必與研究報告之買賣方向一致，
導致相關資訊常被錯誤解讀。
根據證交所調查，從去年12月到今年3月中，共有10家券商出具台積電研究報告共45份，
調查結果有四大重點：
一是，10家券商均表示並未提供報告給媒體且未接受媒體訪問，並已依規定就媒體相關報
導於公開資訊觀測站澄清，及提醒媒體轉載須經其同意。
二是，研究報告基本假設或所引用資料有重大變動者計9家，也均已依推介辦法規定適時
更新其研究報告。
三是、這10家證券商中僅有2家證券商取得自營資格，也沒有以自營部位賣超台積電股票
的情事。
四是、外資證券商表示，相關賣超部位是其經紀客戶賣出台積電股票，其客戶多為專業機
構投資人，因應國際市場波動及全球布局考量而調整其資產配置，證券商提供研究報告為
客戶買賣股票參考資訊之一，客戶買賣皆為自身決策，非必然依照研究報告建議方向進行
操作，證券商係被動接受委託執行其買賣交易。
金管會表示，為增進外界對研究報告的正確認識及提升相關資訊透明度，將請證交所及櫃
買中心就三大方向做研議，包括加強對外揭露資訊、強化投資人教育及提醒媒體平衡報導
研究報告的風險和假設。
一是，加強對外揭露資訊的說明，包括證券商買賣證券日報表所揭露的有關證券商對個股
買賣資訊，包括證券商自營部位及其客戶的個股買賣資訊，以利外界瞭解。
二是，強化對投資人教育宣導，使外界正確瞭解研究報告特性與使用限制、提醒投資人應
注意公開資訊觀測站澄清專區訊息，並理性看待及合理使用媒體報導資訊。
三是，提醒媒體宜平衡報導外資研究報告假設與風險，及督促證券商對於媒體報導辦理資
訊澄清時，宜並適時提醒投資人使用研究報告應注意事項與限制。
心得/評論： ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
金管會說妳各位阿誤會囉
外資初報告他自己沒買賣，是他客戶在買賣，
拉高目標價，發買進報告，給他客戶出貨，這樣沒有違法拉，嘻嘻