原文標題：八大投信：台股4月築底 長線護短線
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發布時間：2022-4-10
原文內容：
俄烏戰爭、美國升息縮表、疫情升溫三大利空罩頂，台股加權指數近期再次跌破所有均線
、失守年線，包括台新、安聯、新光、第一金、野村、群益、國泰及瀚亞等八大投信把脈
台股，認為4月將處於震盪築底期，基本面的長線表現可望對短線股價形成保護網。
投信法人看好類股，在電子股部分，主要有晶圓代工、高速傳輸、AI、伺服器、電動車、
元宇宙及網通；非電族群以升息環境受惠的金融股最受青睞，低基期高息股也將獲避險資
金進駐。
新光投信資深協理吳文同指出，市場對戰爭及疫情反應漸趨鈍化，但通膨對終端需求的負
面影響正在發酵，現階段利空消息多於利多消息，指數往下機率較上升機率大。惟台股權
值龍頭即將於14日舉行法說，單季業績創單季新高，如能給予正向展望，將有助於台股築
底。
群益創新科技基金經理人黃俊斌認為，戰爭、疫情、升息三大變數交互影響，情勢複雜化
，通膨對經濟衝擊最大，預期股市上半年皆將受此干擾，因美國10年期公債債券殖利率彈
升，而承壓的科技股，恐難有表現，預期指數呈區間震盪。在投資上，樂觀消息出現時，
不必太樂觀，悲觀消息出現時，也不必太悲觀，保持冷靜、順勢操作。
台新台灣中小基金經理人吳繼先指出，俄烏戰爭造成原物料價格攀高，通膨居高不下，加
速美國聯準會（Fed）與歐洲央行升息動作，市場預期，聯準會升息7碼以上，並於5月開
始縮表，一連串緊縮動作，使得股市資金動能降溫，加上新台幣大幅貶值，資金持續撤離
，股市不易有連續性波段行情。
第一金投信投資長唐祖蔭表示，通膨及資金緊縮，讓第二季全球股市將維持鋸齒狀的劇烈
震盪，而台股因聯準會5月恐升息兩碼，台美利差拉大下，外資持續撤離新興市場，對盤
勢不利。不過，台股尚有高殖利率護身，內資逢低買盤源源不絕，抵銷部分外資賣壓，指
數將呈大區間來回整理，操作宜選股不選市。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，目前各機構預估的經濟數據尚未反映戰爭的真
正影響，長期而言，景氣仍處上升趨勢，對台灣來說，今年民間消費動能將自去年疫情後
恢復成長動能，對外出口亦保持暢旺，整體基本面良好。
股市評價面也是另一項有利因素。姚郁如指出，大盤的本益比（PE）目前約為13倍，低於
3年均值的一個標準差，處於偏低的水準，本淨比（PB）則是2.2倍，相對偏高，頗具投資
吸引力。
財報季來了 台美科技龍頭展望定江山
終端需求遭逢通膨逆風，消費性電子包括NB、手機、TV頻傳砍單之說，隨著美台企業財報
季登場，美台科技巨頭將釋出展望，為市場多空方向定錨。
國泰台灣高股息基金經理人林耕億指出，原物料價格自去年下半年開始上漲，時間一旦拉
長後，企業毛利勢將受到影響，加上終端需求出現雜音，中國大陸因疫情升溫，加強人員
流動封控，也將增加生產成本，夾在供應鏈中間的廠商，在轉嫁不易下，第二季毛利恐承
壓。
國泰投信國內股票投資部主管陳怡光說，根據該公司總研處調查，上市櫃企業今年獲利已
出現下修，但仍年成長1％，從上下游產業來看，晶圓代工維持相對高檔，零組件廠商也
未見調整獲利，不過，由於終端產品需求弱化，去年的產品漲價榮景不再，面板及零組件
已率先見到報價下跌的現象。
非電族群中，升息循環下的金融股相對看好，壽險新投資債券利率提高，有利於保單利息
支付，銀行放款順勢調整利率，也有助於利息收入，金融股長線多頭行情持續。
瀚亞台股投資總監劉博玄則認為，近期地緣政治、通膨高漲，將使第二季股市持續整理，
但台美企業獲利持續成長，則為第二季潛在利多，美國企業第一季獲利並未大幅下修，今
、明年預估仍維持成長，台灣廠商獲利通常與美國企業同步，應不致於出現經濟衰退。
安聯投信台股團隊表示，目前市場預期全年企業獲利年增0％～5％，現階段價格相對持穩
，數量下調主要在非蘋手機、筆電與消費性電子。以目前狀況來看，尚未改變今年企業獲
利較去年成長的預期。
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投信大哥照例在開盤前信心喊話台股基本面有撐
韭菜散戶不要亂賣股票
你各位自己看比較信任的大哥跟著做就對了
隨著八大門派圍攻小兒 (X