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2022年動盪的全球經濟情勢
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https://bit.ly/3qL3wBs
發布時間：
2022/3/29
原文內容：
原先預測在高基期、部分供應鏈仍未完全解除緊繃局面、美國貨幣政策將有所改變、通膨
隱憂下，2022年全球經濟成長率表現雖較2021年5.6%減緩，但因預期疫情逐步穩定，各國
邊境封鎖陸續解封，應有機會維持4%以上的增長力道；未料俄烏戰爭和相關事件進一步推
升全球通膨，對經濟活動造成影響，此場戰爭更牽動著俄羅斯與美國、北約、中國之間政
經情勢的消長與變化，甚至俄烏衝突未解之際，中東緊張情勢又升溫，顯然地緣政治動盪
不安亦增添經濟表現的不確定因素，再加上中國部分都市封城、日本強震而使全球供應鏈
壓力指數於近期略有攀升，也致使2022年3月HIS Market、EIU紛紛下修對於全年全球經濟
成長率的水準，分別由2月預測時的4.1%、3.9%，改為3.3%、3.1%，顯然2022年全球經濟
恐將未如原先預期樂觀，趨向較為謹慎保守。
俄烏戰爭進一步推升全球通膨 影響經濟活動並加速主要國家貨幣政策的轉向
2022年2月24日俄烏戰爭正式爆發，且戰事延續時間遠超乎原市場預期，而在俄烏戰爭未
明朗前，股、債、匯市及原物料、航運等行情也出現連鎖反應。航運方面尤以BDI漲幅最
為明顯，2022年1~3月中旬漲勢達13.39%；能源方面，布蘭特原油、天然氣紐約期貨各漲
37.48%、27.73%；貴金屬方面，包括鈀金紐約期貨、白銀紐約收盤價、黃金紐約收盤價各
漲29.69%、8.32%、6.03%；工業金屬方面則以鎳倫敦收盤價漲幅最高，來到115.40%，其
餘鋁、錫、銅的倫敦收盤價各為14.34%、6.44%、2.73%；穀物漲勢也不遑多讓，小麥芝加
哥收盤價、黃豆芝加哥收盤價等亦分別來到41.06%、19.61%。顯然因俄烏兩國生產有關於
原油、天然氣、貴金屬、惰性氣體、大宗物資等，故使得相關產品報價均向上推升，進一
步推高全球通膨水位。
而高通膨下當然也促使全球主要國家貨幣政策的方向，目前除了中國、日本尚維持寬鬆的
貨幣政策外，其餘包括美、加、紐、英、韓、台均已陸續升息，甚至美國聯準會暗示全年
恐升息七碼，並最快2022年5月縮表，顯然主要經濟體考量通膨率超出設定目標，已陸續
升息來因應。
未來全球經濟宜留意地緣政治動盪、貨幣政策變化、通膨效應、疫情變數等
至於2022年全球經濟將面臨的風險，不外乎地緣政治與軍事衝突風險升高衝擊全球經濟活
動、國際原物料價格飆漲及勞動市場緊俏造成高通膨更持久、主要央行貨幣政策正常化步
伐受干擾與金融市場波動加劇、變種病毒危害健康與氣候變遷加劇全球糧食危機，上述情
況皆值得持續觀察。
台灣經濟為外銷溫熱、內銷可期待的局面，經濟成長率保4%仍有機會
原先主計總處預測在半導體業等科技行業的外銷帶動，以及內需市場逐步回溫，甚至邊境
封鎖的鬆綁，也有利於相關觀光、餐飲業的表現，2022年台灣經濟成長率將有4.42%的水
準。不過由於物價上揚的影響高於原先政府的預期，預計消費者物價指數將由2021年
1.96%上升至2022年的2.37%，其中前三季均將處於2%以上，因此對於經濟成長率將造成
0.3~0.4個百分點的影響，故央行也修正2022年台灣經濟成長率將降至4.05%；不過我國經
濟整體表現仍是持續優於全球，除了2月外銷訂單連24紅，衝上500億美元外，後續動能仍
佳，畢竟佔外銷超過三成的半導體業，2022年依舊有不錯的成長水準，特別是成熟製程、
先進製程各有漲價及競爭優勢的題材，且半導體封測的異質整合能力佳，積體電路設計擁
有高性價比產品競爭力、中國科技供應鏈去美國化的紅利等，況且佔民間投資逾兩成的半
導體業，在台積電400~440億美元的帶動下，仍相對有支撐所致。
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烏俄戰爭衍伸的一系列經濟問題，致使主要國家貨幣政策的轉向，台灣原本也因疫情趨緩
而預計經濟回溫，雖有物價上漲的影響，但整體仍優於全球。