原文標題：《鋼鐵股》大成鋼Q1營收不看淡 法人首評喊價55元
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發布時間：2022年3月3日 週四 下午5:24
原文內容：
【時報記者葉時安台北報導】大成鋼(2027)以美國為主要市場，
2021年受惠市場需求增長，且不銹鋼及鋁的價格上漲拉大利差，
推升毛利率大增，本土投顧法人預估稅後EPS達4.55元。預期2022
年市場需求面可維持強勁，主要因為後疫情時代消費回溫拉抬鋼
鋁需求，但鎳及鋁等原物料價格因為基期已高短期又因俄烏戰爭
因素上漲，預期未來再大幅拉升的空間有限，因此2022年的利差
反而會較去年縮小。法人預估2022年大成鋼的營收為1020億元，
年增5.19%，毛利率下滑至25.39%，稅後EPS達4.07元，初次給予
區間操作投資評等，目標價55元。
近期鋁價受到歐洲能源危機供應面的問題，加上俄烏開戰帶動鎳
、鋁價格走高，通路商大成鋼和同樣受惠美國基建的大國鋼(8415)
第一季營收可望維持高檔，呈現淡季不淡。
本土投顧法人預估，第一季大成鋼因為船運倉位取得較多使出貨
較順暢且北美市場需求強勁，預期可帶動營收上升至259.46億元
，年增23.66%、季增5.7%，稅後EPS達1.06元。目前鎳、鋁價格高
漲，但下游客戶大部份認為此為短期現象，待俄烏戰爭趨緩結束
後，鎳、鋁價格也將回落，因此並未出現積極下單的現象，目前
的訂單反應市場因經濟復甦帶來的真實需求增長，在美國經濟可
望復甦下，認為大成鋼上半年的營收可望維持高檔。
隨著國際鋁、不銹鋼報價大幅攀升，大成鋼鋁捲板年初迄今也已
調漲報價4-5%，3月上游盤價有機會大漲，另一法人也看好大成鋼
今年營運表現，預估其上半年毛利率有望維持在30%以上，今年全
年毛利更可望年增一成。
外資已連6日買超1756張，自營商也跟上持續買超力道，土洋法人
籌碼均有集中態勢，有望推升後續股價表現。周四股價收漲0.75%
至53.7元，維持高檔。
心得/評論：
目標價55、今收53.7，潛在獲利空間只剩2.3%
鎳價今天又飆，但2027利多卻連三天開高走低，明天先跑一趟好了。