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ABF指標股強強聯手，欣興（3037）才獲得內外資大型研究機構加持，將目標價共識拉上3
00元以上，激勵股價刷新歷史新高，族群股王南電（8046）財報旋即報喜接棒，優於外資
預期，摩根士丹利、凱基投顧聯袂調升推測合理股價到670元與650元，外資圈最高則是高
盛證券的1,150元。
凱基投顧指出，南電元月營收月增7％、達52.4億元，預期ABF、BT載板、PCB產能利用率
為100％、85％、75～80％，受惠網通類高效能運算（HPC）產品持續強勁，使ABF產能滿
載且單位售價續揚，上調本季營收預估至季減3％，優於先前5～10％季減幅度。並認同BT
漲價態勢，維持「買進」投資評等。
高盛證認為，各種高階應用帶動ABF用量，ABF供需缺口2022年將進一步擴大，南電相比其
他ABF供應商，有更高比例營收來自現貨市場，因此未來幾年將持續享有ABF產品報價上漲
優勢。
摩根士丹利證指出，南電預計2022年擴張ABF產能5～6％，第二季開始量產，更大規模的
擴產則於2023年第一季上線，屆時產能將會年增18％。
南電2021年繳出每股純益16.38元的新高佳績，根據外資推估，南電毛利率將由2021年的2
8.5％，大幅增長至2022年的41.1％，每股純益直接翻倍至32.89元，2023年、2024年每股
純益再飆高到49.75元與63.86元。
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心得：abf上禮拜欣興噴了之後
還有外資目標價1150還不快上車
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