原文標題：台股跌破萬八的日子不會太多！
謝金河：這波全球股市修正 台積電其實跌的不多
原文連結：https://money.udn.com/money/story/5607/61252845
發布時間：2022-2-25
原文內容：
虎年全球股市果然不平靜，美國公布元月CPI 7.5%，PPI 9.7%，創下1980年3月以來42年
新高，這個數字讓大家意識到全球通膨壓力加重，下一個意識馬上想到美國Fed可能加快
縮表及升息的腳步，美股開始出現回檔。
這兩周，俄羅斯、烏克蘭邊境的衝突再度占領媒體版面，雙方在緊繃僵持中，普丁宣布烏
東明斯克等兩區獨立，引來美國強力制裁，全球金融市場動盪，跌勢加劇，美股也成了跌
勢的重心，這也牽動全球股市作出同步的下修。
美股最慘的是生技股
美國股市在2021年表現出色，但到今年2月22日為止，美股開年呈現一個大的跌勢，道瓊
已累積下跌二七四一．六九，跌幅7.54%，標普五○○指數跌9.68%，科技股更是跌勢重心
，Nasdaq跌14.47%，前100家大型科技公司為主的Nasdaq一○○指數跌15.01%，這當中
Nasdaq指數牽動科技股的未來，也會影響台股。
目前Nasdaq年線在一四五五四左右，各條均線下彎，且全跌破年線，離年線愈來愈遠，已
走向死亡交叉的空頭排列，情勢險峻，這當中，以FB最慘烈，今年股價最高在384.33美元
，現在最慘剩下200.06美元，已幾乎是腰斬等級。
還有Tesla從一二三四．三美元跌到八二一．五三美元，市值也僅剩八二五○．三九億美
元，這些大型科技公司市值大縮水，主要原因是在資金寬鬆時代，股價炒高，挾著未來成
長的夢，股價奔馳，現在環境出現變數，資金可能回收，這些沒有息可配的科技股就跌得
四腳朝天。
美國股市最慘的是生技股，今年已下跌十六．四三％，這當中最具代表性的個股是
Moderna，股價在去年七、八月台灣疫情最吃緊的時候，一度大漲到四九七．四九美元，
現在跌到一三八．一四美元，已下跌七二．二三％，Moderna大漲的時候，獲利數字仍不
顯著，如今獲利大好，股價已跌了七成。
Moderna股價大漲，給生技股帶來很大想像空間，現在股價大跌，似乎也預告疫情可能逐
漸走入尾聲，反而最近出現的很多像訂房的Booking.com等股價大漲，這是在期待解封的
行情，這一陣子，在新藥官司勝訴的藥華藥股價又炒上300元，如果還原應有的獲利，反
應三○倍本益比，EPS應有十元，這個數字看何時兌現。
幾年前浩鼎炒到755元的時候，我說浩鼎必須交出二○元左右的EPS，看浩鼎何時能交出這
個成績單，但這是2015年的事，已事隔七年，浩鼎的營業額還沒有出來，更談不上獲利，
這是台灣炒作生技股的夢境，值得大家反思。
高息利股出現抗跌力道
等了這麼多年，看到今年生技股長聖宣布配息六元，令人眼睛為之一亮，長聖去年稅前賺
三．八七億，每股稅前獲利六．三元，是幹細胞的公司，去年才上櫃，立刻可以把獲利回
饋股東，這是很好的示範，未來投資生技股還可以從現金流的角度來審視，能夠創造現金
流入的生技股可以列入優先觀察名單。
這一波全球股市的修正，我們來看一下，除了美股大幅向下修正外，費城半導體指數這一
波跌十四．九五％，台灣的台積電在全球前十大市值大企業中，跌幅只有二．八三％，算
是跌幅小的。
值得一提的是台股跌幅最輕，如果只到21日，加權指數仍小漲二．六五，二十二日下挫二
五二．二，今年跌二四三．五五，跌幅是一．三四％。在亞洲其他股市中，日經指數跌九
．一％，南韓跌八．一三％，上證跌五．○一％，深圳跌九．二三％，香港恆生跌九．一
二％，台股相對是表現最卓越的市場。
在跌勢中，我看到張錫說，「回檔是買點，也是石油的賣點」，這個話說得好，我和他的
看法相近，台股在2021年淨利應在4.2兆上下，這個強大的獲利數字，預料會配出豐厚的
股息，殖利率應有四．五％以上，在這個強大殖利率引導下，殖利率高的個股會出現抗跌
力道。
除了張錫外，對股市很敏感的京城銀行董座戴誠志也說，台股要上二萬點要有二兆活水，
不過他認為台股殖利率好，只要日均量維持四千億以上，台股要挑戰二萬不難，他說未來
台股站在萬八以上的日子會比在萬八以下的日子多，這話很有哲理。
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這波台股仍是長多頭
有老謝 有張錫 有投資長掛保證
我就問萬七買 萬八賣
蒿吐露絲對吧