貨櫃三雄陽明今年預估獲利增幅最低 卻有條件配發最高股利
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發布時間：
2022年02月18日 07:30 (請以原文網頁/報紙之
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原文內容：
記者張佩芬／台北報導
去年最精準預測貨櫃三雄獲利的宏遠投顧，昨(17)日提出對陽明海運(2609)今年獲利評估
，將陽明今年EPS自去年年底估的57元提高為60.91元，但明顯低於長榮(2603)的68.12元
與萬海(2615)的71.03元，主要原因是陽明去年與今年運力增幅最低，但業界認為，陽明
卻是今年最有條件配發最高股利的船公司。
業界分析，陽明去年稅後1641.9億元，如果配發率僅約四成，會有近千億的保留盈餘，光
繳5％的稅就要繳掉約50億元，而陽明今年5艘新造貨櫃船交完後，明年1艘都沒有，現在
造也不可能明年交，完全沒有大額支出，在估計今年獲利2126.99億元的情況下，因中油
與台電去年都出現虧損，估計政府需要陽明多配發股利充裕國庫；另陽明已有十年未配發
股利，應該發出七到八成股利，感謝約34.6萬名股東的支持。
陽明估計是去年EPS最高的船公司，估有47.02元，高於長榮稀釋後的預估數45.61元與萬
海的42.38元，雖然今年陽明估今年EPS會落居第三，但法人指出，在全球也是非常好的成
績，顯示三家公司績效都非常好。
另今年全球新造船交船數估約90萬箱，我國貨櫃三雄合計就佔了30.53萬箱，超過三成，
估計全球排名都有機會晉升。
業界指出，陽明如果想加強今年與明年的業績，最好的方法就是買二手船，像萬海一樣買
建造中即將交船的船隻，雖然船價很高，但估計跑美西三個航次，約半年時間就可賺回船
價，只是以陽明的官方背景，決策謹慎緩慢，等董事會通過買船的時候，恐怕已經被其他
業者捷足先登。
宏遠認為，2022年全球貨櫃航運持續供不應求，逐漸成為市場共識，依據克拉森統計，今
年1月10日止，全球待交貨櫃新船訂單訂單/全球貨櫃船隊運力比重上升至22.2％，依據交
船時程，2023年貨櫃航運供給成長率7％~8％，相較於2022年貨櫃航運供給成長率2.9％~4
.2％，高出約3％~5％。
雖然市場空頭渲染2023年全球貨櫃航運景氣將反轉，投資人憂慮貨櫃航運2023年獲利會下
滑，但宏遠認為，投資人目前尚無須對新船訂單感到憂慮，22.2%的比重，仍遠低於過去
高峰的 60％多，且新船不是1次全部下水，而是必須分為4年下水。
另船舶使用年限20年~30年，每年汰換3％~ 5％，全球貨櫃運輸需求每年成長，常態性塞
港，損耗全球貨櫃船隊運力10％~25％，缺口巨大。2023年全球實施二氧化碳減排，多數
船舶都必須明顯降速，等同運力供給明顯大降。
心得/評論：
宏遠又開示了
如果依照它的預估
陽明配四成約18元，2022全球海運預估獲利還比2021高
我就問，殖利率10％以上，法人，存股族，跟不跟
事實勝於雄辯，SCFI高檔不墜，夏天還有附加費，配息前滿滿利多，怎麼輸