原文標題：大摩看台積投資評等 翻多
原文連結：https://reurl.cc/Npb85e
發布時間：2022/2/8
原文內容：
先前看淡台積電（2330）的外資摩根士丹利證券，昨（7）日態度大翻轉，將台積電投資
評等由「中立」上調至「買進」，目標價由648元一舉拉升到780元，引起投資圈高度關注
。
摩根士丹利表示，基於產業面臨半導體周期下行風險，先前謹慎看待台積電，惟現時考量
台積電獲利展望、現金殖利率提升等因素，因此重新評估，最新看法不若先前保守，同步
調高台積電投資評等與目標價。
摩根士丹利提出五大理由，首先，台積電提升晶圓代工服務附加價值；其次，台積電N3e
製程取得突破進展，目前正往二奈米邁進；第三，來自蘋果、英特爾和索尼的外包商機較
先前預期的要大；第四，台積電資本支出負擔或將自2024年減輕。
最後，摩根士丹利預期，台積電2024年營收可達1,000億美元，使2021~2024年複合成長率
來到20%，並預估2024年每股現金股利達20元，現金股利殖利率為3%，相較過往更具吸引
力。
儘管看法修正轉多，摩根士丹利仍提醒半導體產業周期短期內有供給過剩風險，台積電難
獨善其身，情況或將如同2019年首季周期下行時一般，另可留意的是，近來加密貨幣挖礦
需求也現波動，需求面有更多不確定情況。基於上述因素，摩根士丹利對台積電今、明兩
年成長預測仍較市場共識低。
摩根士丹利去年6月曾降評台積電至「中立」，目標價從655元砍到580元，偏空解讀牽動
市場議論，也造成台積電股價壓回在600元上下震盪長達半年之久，今年1月初目標價重回
600元關卡至618元，法說會後再上調至648元，持續反映財報成績，惟「中立」評等未有
改變，然不到一個月的時間，摩根士丹利再度釋出看法，將目標價上調至780元，投資評
等更修正至「買進」，不若先前保守。
摩根士丹利快速調整台積電評價，目標價不再是12家主要外資券商最低，至此主要外資券
商對台積電投資評等皆為「買進」或「優於大盤」，其中花旗目標價1,052元最高，大和
700元最低。
群益投顧董事長蔡明彥指出，目前內外資券商對台積電看法多半偏多，惟各機構對於產業
多空要素有不同的評價方式，因此看好程度有別，部分券商也會趁時認錯重新評價。
台積電新春開紅盤微幅開高後牽動賣壓出籠，挑戰5日線641元未果，終場小跌1元或0.1%
收635元，成交量則放大至6.4萬張，為近九日最多。
籌碼動向上，外資昨賣超3,939張，連三賣共3.1萬張，買超最多的券商為瑞銀證券4,815
張，賣超最多的券商則是摩根士丹利證券4,413張。
心得/評論：
目標價由648拉升至780，但今天從645跌到628。
如果再跌到600，是不是還可以撿便宜的鑽石?
今天最後一盤從635平盤，硬生生成交一萬張到628。
大摩是不是都把答案跟各位提前說了?
昨天路過券商 看到一堆人全家都帶去開戶，
大排長榮 難怪長榮昨天就是強!