從今年2022年開始 TIPS就開始持續遭到拋售
這可以表明 約在今年第二季開始 通膨就會有明顯的消退
但由於無限QE的影響 龐大的資金不斷的溢出到 商品市場 虛擬貨幣市場
不斷推高的價格 也造成各種市場的池子不斷的擴大
以美股為例 IPO的部分在2021年就大幅的成長
再以近期 美國公債殖利率觀察 中期公債 長期公債 皆有拋售的跡象
在公債供給無明顯改變下 可判斷出 目前資金的移動方向 風險偏好減少
移往較為安全的標的上
而通常美國長債 通常視為無險利率 而長期公債殖利率依然上升 這表示有兩種可能狀況
1.景氣上升時 表示 長期資金移往獲利較好的標的上 所以導致長期利率上升
導致殖利率曲線更為陡峭 (風險偏好增加)
2.景氣下降時 表示 有更多的信貸資金選擇還債 導致各項池子空缺更大
即使各項資金移動告長期公債時 也無法阻擋殖利率的上揚(信貸總額萎縮的跡象)
而觀察目前美國中長期公債狀況
殖利率仍未明顯下降下 這表明整個資金處於消退的狀況
仍不適合進入各項市場
推估未來公債殖利率曲線將會形成平坦狀
這時才是最佳重新進場的時機 這表明在穩定資產的池子又被重新填滿
這時人們的風險偏好才會從新增加
而在TIPS的走勢狀況下 已經表明應該要避免商品原物料市場
通膨約在第二季就會明顯消退
若中長期的公債殖利率在近期仍然上揚 則不利於任何投資
在股市 原物料 虛擬貨幣 債市 商品市場 全數都在走跌的狀況下
這表明資金在退潮 也是信貸總額減少的跡象
至於會持續多久 沒人說得準
個人認為在今年末應會有機會看到殖利率倒掛(平坦的機率較大)