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搶賺紅包財 友達南亞科等4檔雙低股出列
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發布時間：
工商時報 數位編輯 2021.12.22
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台股逼近萬八歷史高檔，資金開始往「低價、低基期」的雙低股票佈局，分析師認為，記
憶體及面板等兩大族群符合雙低條件，其中，友達、群創、南亞科、華邦電等4檔個股，
是本益比較佳的首選，可以把握逢低布局機會，搶賺一波的新春紅包財。
隨著耶誕節來臨，歐美股市交易也跟著降溫，不過，變種病毒Omicron、美國聯準會（Fed
）加速縮減購債等令人擔心的問題，依然存在，也讓美股震盪較之前劇烈。摩爾投顧分析
師張志誠認為，美國高通膨，加劇了Fed收緊貨幣寬鬆政策的壓力。但市場早有預期，想
賣的股票也早就賣出，若之後沒有更大利空，買盤可望重新歸隊。
至於台股後續表現，永誠投顧分析師劉良梅認為，多頭氣勢仍在！她指出，加權指數
12/21終場上漲120點，收在17,789點，成交量為2,585億元。不論是集中市場或櫃買市場
，皆迅速收復均線，多方氣勢仍強。近期除了國際盤勢動盪外，相信許多投資人都會覺得
最近盤勢相當難操作，昨天漲的今天跌、昨天跌的今天漲，容易讓人摸不著頭緒，主要是
資金輪動相當的快，建議投資人若有中意的個股，逢拉可以找布局機會，切不可忌追漲殺
跌，容易賠了夫人又折兵。
張志誠則建議投資人，可以跟著市場資金轉往「低價、低基期」的類股佈局，其中，記憶
體及面板等兩大族群便是符合這樣的條件。
面板價格見底預期 關注龍頭機會
面板產業方面，張志誠分析，面板報價與面板廠的獲利息息相關，價格出現下跌時，會衝
擊市場對股價無情的砍殺。畢竟面板屬於景氣循環股，股價常有領先報價的狀況發生，基
本上，面板股價都是領先報價大約兩個月。
由於今年第三季，整體面板市況浮現了雜音，導致面板股價面臨大幅修正，供需急轉直下
，各大尺寸面板價格大暴跌。也因此，面板雙虎的友達、群創股價一路從5月30多元的波
段高點，開始往下修正，雙雙跌至20元以下的波段低點，走勢相當疲弱。直到11月上旬面
板報價跌幅收斂，股價跌幅才開始趨緩。
面板雙虎展開了跌深反彈，氣勢讓市場投資人跌破了眼鏡。張志誠分析，原因為面板雙虎
在第三季意外繳出了亮麗成績單。友達第三季營收較第二季，季增3.6%來到990.5億元，
年增幅高達35.3%，稅後純益193.1億元，EPS 2.03元，兩季都賺超過2元，並創下13年同
期新高，累積前三季營收2,776.51億元，稅後純益506.75億元，EPS 5.33元。
群創第三季營收930.85億元，年增24.83%，稅後純益達186.02億元，EPS 1.77元，累計前
三季營收達2,701.6億元，稅後純益達515.92億元，EPS 4.99元。
雙虎在第三季已賺逾半個股本，張志誠認為，第四季營收就算是略降，但減少不到一成，
用最壞的角度來看，友達今年EPS最少可能有6.5元，股價跌到20元左右，本益比三倍多，
有機會出現較大的反彈行情。加上，第四季到明年第一季面板價格可望持續收斂，甚至提
前落底，這種低基期、低本益比的特質更顯珍貴，將會成為法人回補的首要對象。
記憶體再迎榮景 掌握回檔波後的買點
5G、AI、雲端高速運算、物聯網、電動車的蓬勃發展，儲存和快速存取資料益顯重要，這
當中，記憶體扮演的角色不言而喻。張志誠指出，大數據與人工智慧對於使用記憶體的需
求與規格，改變了記憶體既有角色，將由資料儲存的角色，走向協助運算，實現儲存及運
算的一體表現。
張志誠表示，今年第二季末，記憶體出現明顯修正，當時外資只看到標準型DRAM現貨市場
下跌，加上NB、手機等市場出現庫存調整疑慮、半導體又有雜音，進而看空記憶體。但過
兩個月後，外資不但不看空，又反手做多大力買超。原因在於元宇宙的出現，因元宇宙若
缺少DRAM，高效能運算根本無法執行。
看好DRAM明年第一季底回到正循環，記憶體產業又將迎接下一波產業榮景。張志誠認為，
可以開始佈局低基期，且低本益比的相關個股。他指出，DRAM市場經過調整後，整體報價
預期2022年第一季合約價回穩，並在第二、三季進入漲價的主升段，而記憶體族群有低本
益比優勢，以今年已經公布的EPS推估，南亞科、華邦電應是族群中，本益比較佳的首選
。
張志誠分析，南亞科為台塑集團底下的轉投資公司，和美光策略聯盟，早在多年前已把重
心由標準型轉為利基型產品，10奈米世代開發已有進展，往下世代DDR5前進，為先進技術
代表。
南亞科上半年EPS達2.86元，贏過了去年一整年的2.48 元，前三季5.29元；進入第四季時
，受到價格走跌影響，股價小幅修正。張志誠指出，隨著 DRAM價格回穩，11月營收來到
72.57億元，月增0.7%，年增48.1%，說明了已擺脫9、10 月的下滑局面。加上美光股價大
漲4成，南亞科將有補漲機會。
華邦電主攻利基型記憶體市場，張志誠分析，同樣受惠產品漲價，加上三星停產DDR3，華
邦電也將擴廠搶下三星的釋出的缺口。前三季EPS 2.36元，明年預估約4元，本益比低於
10倍，可以在技術指標KD值落入20以下超賣區後，再找尋修正後買點。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自
負盈虧。
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寒冬+喵喵
記憶體其實沒這麼不堪 只是真的沒人愛..