原文標題：
公股金控銀行 股利政策轉向
原文連結：
https://ctee.com.tw/news/finance/565865.html
發布時間：
工商時報 朱漢崙 2021.12.16
原文內容：
明年六家上市的公股金控、銀行，除了兆豐金將維持和去年一樣的每股1.58元現金股利配
發，其他五家上市的公股金控、銀行，在財政部支持行庫強化資本，尤其是因應金管會對
「大到不能倒」D-SIBs銀行資本適足率要求下，現金股利占總股利水準的配比將全面降低
。
根據財政部送交立院的預算書所出示各大公股金控、銀行上繳財政部的現金股利收入，除
了兆豐金、台企銀的現金股利將維持今年配發1.58元、0.1元的現狀，其他五家今年採取
股票股利搭上現金股利作法的公股金融機構，除了全面拉高股票股利配比，包括合庫金、
彰銀擬發放的現金股利，可能將分別從今年的0.85元降為0.8元、0.36元降為0.3元。
而據了解，合庫金由於截至11月底的獲利比年中預算編列時的預期更好，因此有可能再拉
高現金股利至每股0.83元的水準。
至於第一金所配發的現金股利，則從每股0.9元增至0.99元，華南金由0.265元增至0.41元
；上述的現金股利配發數字，主要是根據財政部向立院提出的預算書的各家上繳總股利數
字，並對比財政部目前在各上市公股金控、銀行的持股張數來計算。
公股金融圈人士指出，由於預算書尚未獲財委會通過，因此各公股金控、銀行所規劃上繳
的股息收入會否再被追加，仍是未知數，但即使被追加，變動的幅度也相當有限，已可看
出明年各大金控擬配發現金股利的「基本盤」樣貌。
公股金融圈人士指出，由於今年大多數的上市公股金控、銀行的獲利都較去年成長16.9％
以上，因此總股利水準比起今年仍會有一定的成長，只是股票股利的配發比重將和數年前
不同，2022年將會大舉增加，且至少有兩家上市公股金控、銀行，股票股利配發比重會超
過50％。
尤其合庫金、第一金獲利增幅亮眼，因此，總股利水準一定優於去年，但包括兆豐、合庫
、一銀都為金管會所劃出「大到不能倒」的銀行，因此股利配發上也必須兼顧強化資本，
使得明年除了兆豐金仍全採現金股利形式發放外，其他五家公股金控、銀行在盈餘轉增資
的「股票股利」配發上，占比將全面拉高。
https://i.imgur.com/vauNSEh.gif
公股金控、銀行所貢獻財政部的股息收入，向來是財政部重要的收入來源，根據財政部
111年度的預算書，包括台銀、土銀、輸銀在內的九大公股金控、銀行，已貢獻財政部逾
百億元的股利收入；若加上最大的台灣菸酒，一口氣貢獻超過60億元，則財政部在公股事
業機構方面取得的股利收入，已超過160億元。
此次財政部支持上市公股金控、銀行強化資本，並容許各大公股金控、銀行降低現金股利
比重，甚至也讓行庫即使獲利大增，仍能獲財部放行降低現金股利比重，據悉背後重要原
因在於財政部今年稅收大舉超徵，甚至史上首度能「實質還債」。
據最新統計，在上市櫃公司獲利大增、股市大好雙雙帶動營所稅、證交稅超徵，甚至今年
整體稅收可望超徵3,800億元，因此，財政部能有足夠的空間，可以讓各大公股金控、銀
行得以「晴天存糧」。
若根據預算書中所列示的上市公股金控、銀行的明年度現金股利配發預估，目前金控殖利
率仍以兆豐金達4.49％最佳，第一金4.14％居次，合庫金3.25％第三。
統計數據顯示，六家上市公股金控、銀行，111年度將貢獻國庫收入超過66億元，若加上
台銀、土銀、輸銀各繳庫18億元、16億元和2.925億元，則九家公股金控、銀行111年度將
貢獻國庫超過100億元；台灣菸酒不像九家公股金控、銀行有法定盈餘公積提列負擔，繳
庫獲利最多，共繳庫60.31億元。
在公股金控、銀行中，由於財政部持股合庫金26.06％比率最高，因此也以合庫金對財部
獲利貢獻度最高，將在111年上繳至少28.36億元的股利；兆豐金雖然現金股利發放最多，
但由於財政部持股比重僅8.4％，因此以上繳18.06億元居次；財政部持股11.49％的第一
金居第三，上繳14.75億元股利。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
拉高股票比重滿舒服的
越配成本越低 左手換右手? 就見仁見智嚕