1. 標的：1795.TW 美時
2. 分類：多
3. 分析/正文：
前言：
此標的先前已有發過相關的文章，
營運狀況基本上與當時推估誤差不大，
也針對當時的狀況建議短線及長線如何操作敘述，
截至此時，照理應該不會是賠錢的，
這次要分析的是未來的發展及目標，
就不在針對短暫性的操作深論。
正文：
由於已年底因此針對的是明年的看法，
然後昨天剛開完法說會，
還來不及發文，今天就拉了一根….
以下透過法說會得到的資訊推估未來成長，
首先先描述美時的營收組成，
營收來源：母公司-台灣美時+子公司營收
基本上子公司營收的部分近年皆為穩定貢獻，
所以幾乎可以忽略此部分的變化，
再來台灣美時的部分，
台灣美時目前主要產品為戒癮藥跟癌症用藥，
最近幾個月母公司的營收有比較低的狀態，
主要是戒癮藥受到新競爭者的關係，
導致降價及市佔降低，
不過這部分目前已算是利空出盡，
目前無新競爭者再進場，也暫時無降價打算，
以現況而言推估美時一季的營收約在28-29億，
但明年美時的Lenalidomide將在重點市場上市，
這部分公司也給了一些數據，
所以以下開始推估明年美時的獲利成長，
首先血癌藥將在西歐分兩波上市，
第一波將在第一季上市，
第二波目前仍在排程階段，
預估在下半年的機會很高，
血癌在第一季西歐第一波上市能貢獻2億多營收，
所以整體營收約會拉升至32億左右，
且由於血癌藥毛利有7成，
因此也將整體的毛利拉到約47%，
由於子公司的增資案還未付完，
所以這部分會些微影響到eps（一季約0.4-0.5）
不過這部分以目前付款進度，
推估會在2022上半年就結束，
以這些數據明年第一季eps約會落在1.7左右，
由於藥品市場基本上每年都是在成長，
但是我保守估計不考慮市場的成長，
第二季沒有新產品上市估計會維持差不多的獲利，
第三、四季第二波西歐上市估計能在貢獻1億多，
且會將再拉升一點毛利，
且增資案已結束，
預估下半年單季eps會有2.3左右，
截至此明年的eps已有8元，
明年還有美國官司的賠償金約可貢獻2元，
再來談談美國血癌藥市場，
先前已提過1%的血癌藥即可貢獻20幾億營收，
美時法說會提及美國毛利會比歐洲更高，
所以至少是不會低於7成毛利，
以此數據計算，
如果美國能如預期中在明年上市，
那麼1%至少將再貢獻4.5元eps，
明年美時能分得的份額上限估計是2%，
如果能將份額使用光，那麼將大大增長eps，
用保守的較肯定的數據美時明年eps至少10元
如果再加上美國的部分可能可以高達15-20，
最後，
以美時歷年資料本益比都有碰過20倍估算，
那麼明年至少值200以上
現在才100初，成長的空間非常大！
4. 進退場機制：s
停利：至少200
停損：長期投資除非整體基本面改變
對帳單：之前貼過了，非空手喊話，
期間也陸續持續買進以達當時數倍