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花旗力挺喊買聯發科 目標價1,650元
2021-09-06 10:29 經濟日報 / 記者趙于萱／即時報導
內資降評消息衝擊聯發科（2454）6日開低下挫，多頭派的花旗環球證券指出，全球手機
需求減弱及晶圓代工漲價的雙重利空確實不利聯發科近期表現，但中低階5G及4G晶片需求
強勁，將提供下檔保護，加上5G長線趨勢確立，聯發科獲利將一反保守派看法，逐年成長
並創高。微幅下調聯發科目標價百元至1,650元，重申「買進」評級。
花旗目前對聯發科今、明、後年每股純益（EPS）預估66.5元、70元、82元，不僅大幅高
出許多樂觀派的外資預測，今年預期大賺六個股本，也對明後年提出極高的成長看法。雖
目標價不比最樂觀的里昂喊2,000元，財測看好度依舊數一數二。
花旗表示，聯發科近期表現疲弱，三大因素包括手機需求出現減弱，晶圓代工漲價，以及
聯發科第4季營運有衰退的疑慮，前兩者確實也對聯發科造成壓力，將影響第4季營收季減
6%，為此下調其毛利率預測，明、後年獲利各下修3%。
但花旗說明，手機需求下滑集中在大陸中高階5G機種，由於4G晶片生產仍受限於晶圓產能
，4G需求持續保持強勁，且部分品牌因應晶片不足，以中低階5G晶片替代4G，導致中低階
5G晶片也供不應求。而聯發科在台積電（2330）支援下，晶圓產能逐步增加，年底淡季的
實際表現可望優於保守派預期。
另一方面，全球擴大5G布署，支持5G手機穩定滲透，全球手機出貨也將穩健成長。
花旗認為，市場預期聯發科明後年迎來衰退或獲利持平，都過於保守，尤其聯發科非手機
晶片具備高成長性，營收貢獻比逐步提高，整體營運將漸入佳境。明後年可望挑戰獲利新
紀錄。
加上聯發科大方配息，目前股價低檔換算的潛在殖利率超過7%，花旗強調，聯發科具進可
攻、退可守的高度價值，極力推薦加碼持股。
心得/評論：
花旗喊出聯發科1650元買進
還有誰要加價?
今天才剛跌破900大關
現在買進只要再漲754點就達到目標價了!