台積電可以說是台灣最穩健的公司
也是外資操作上最喜愛的工具
長期穩定的獲利以及財務狀況
台積電的股票其實可以視同於較高投資級別的公司債
那麼殖利率也就相對重要
下圖為美國公債短中長期的殖利率與台積電殖利率比較
(註:為每個月的平均值 台積電殖利率參照證交所公布之資料)
可以看出 台積電殖利率幾乎從未低於過長期美國公債殖利率過
頂多是貼著走
那麼假如要預估未來半年的台積電股市
預測美國長期公債殖利率的走勢將會相對重要
以下是我整理的幾個目前較為重要的經濟議題
區分為短期與長期 對於公債與股市之間的價格影響
長期來說美國的公債殖利率勢必會走揚
但短期有可能受於風險情緒影響而壓低 (前提是全球投資者對於美債還有信心時)
那麼長期可預見的是美國公債價格將會一天不如一天
所以台積電目前的殖利率約落在1.68~1.70之間(以去年現金股利計算)
為了避免美國長期公債殖利率在未來某個時間點突然上揚
應該要把殖利率的目標調整至2%左右 才是較為安全的目標價
那麼以2021年Q1的現金股利為2.75元
預設今年4季皆為2.75元
目標殖利率為2%
2.75*4除以2%=550塊
所以個人認為未來半年的防守價格應該落在550左右
那麼假如今天疫情持續升溫 FED也不縮債了 通膨也降溫了(前提疫情不能太猛)
導致長期美債殖利率逐步壓低
預估2021年的現金股利為2.75*4
目標殖利率設為1.6左右
那麼台積電的股價就可進攻至687.5塊左右
當然以上皆為粗估 影響的變因還是在於今年台積電最後會發多少股利
以及未來2022年的經濟展望
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