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外資賣過頭？35年老手看台股：面板和板卡族群將爆黑馬 但有二個族群恐成泡泡
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https://money.udn.com/money/story/5607/5628838
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發布時間：
2021-07-26 20:15
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
***本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議，
投資前應審慎評估風險，且自負盈虧***
萬寶投顧蔡明彰強調，本週最影響台股兩件事，為聯準會FOMC會議及企業法說財報。
Delta病毒對全球股市有正反面效應，台股自萬八跌到17,352點，跌近700點或跌幅3.8％
，先反映Delta病毒衝擊經濟復甦的利空。
不過，上週五美股道瓊、那斯達克、標普都改寫歷史新高，
開始反映本週FOMC會議將會考量Delta病毒而延遲收縮QE，
下次FOMC舉行時間是一個半月後的9月下旬，表示這段時間又有資金行情，美股領先全球股市，再創天價
。既然美股可以創歷史新高，台股也有跟進的機會，
但必須通過本週重量級企業法說、財報的考驗。
由於這次台股跌在半年報公告之前，因此8月15日截止公佈的半年報，
對個股走勢影響極大，凡是股價修正過，籌碼換手，但半年報優於預期就會大漲，
反之股價漲幅大，即便半年報不錯，恐怕也會利多出盡而下跌，
更不用說財報數字不好，但估值太高，就容易戳破泡沫。
萬寶投顧蔡明彰強調，遙望天邊彩虹、忽視腳邊玫瑰是錯誤的市場心理，
外資今年來賣超台股4,800億元。其中，賣超張數最多是聯電、友達(2409)，
外資今年來賣超聯電82萬張，
本週三法說聚焦第二季毛利率是否由第一季的26.5％提高到三成，如果第二季毛利率站
上三成，對比台積電第二季毛利率50％及第三季財測仍是50％，聯電財報勝過台積電。
外資針對面板雙虎4月高點以來大舉賣超，友達高點35.55元以來，狂賣逾70萬張，
群創(3481)32.55元高點來賣超25萬張，使面板雙虎一度今年來股價大漲130％～150％，
縮水至目前的上漲40％～50％，友達、群創自高點來，股價近乎腰斬，
同時也曾跌破淨值，顯然外資賣過頭，毫不珍惜面板低估值的腳邊玫瑰。
友達、群創第一季EPS分別1.23元及1.13元，第二季營收分別季增15.3％及11.2％，
考慮新台幣升值的匯損，估面板雙虎第二季EPS 1.3元、上半年2.5元，全年保守估4.5元，
友達、群創的本益比不到5倍，本益比低於5倍，股價近來跌破淨值，是很不合理的現象。
面板雙虎上半年各賺200億元以上，即每天賺1億元，怎可能淪落到跌破淨值。
市場最大擔憂是已連漲一年的面板報價是否下半年反轉大跌。
7月下旬大尺寸面板32及43吋率先下跌，但報價僅小跌1美元，以87及137美元價格計算，
跌幅1％而已，友達週四法說會是否釋出第三季營運可望優於預期，
大尺寸面板價格有撐，毛利率仍看升的意外利多。
意外利多就會形成外資賣過頭的回補潮，這種股票將跌破眼鏡，成為8月的黑馬，
面板雙虎都不太需要再大舉增加資本支出，若今年達成EPS 4.5元，明年配息少說2元，
以目前20元價位計算，殖利率高達10％，是12年銀行定存的總和，
將在低檔吸引保守型資金進入。
此外，第三代半導體材料雖是明日之星，但佔個股的營收比重很小，
若將整個公司的獲利過度放大，就會股價估值太高，恐經不起半年報的檢驗，
漢磊第一季EPS虧損0.06元，5～6月賺0.19元，估半年報只小賺數千萬元，股價漲到百元。嘉晶第一季EPS 0.16元，上半
年估0.3元，全年估0.5元～0.6元，同樣股價漲到百元，這種天邊彩虹的題材稍縱即逝。
傳亞馬遜年底允許用比特幣支付，比特幣大漲至3.8萬美元，
今年從高點6.5萬美元跌到3萬元以下，腰斬有餘，比特幣概念股也跟著大跌，
但相關板卡6月營收才下滑，包括麗臺、撼訊、技嘉、華擎第二季營收將較第一季呈現季增，第二季EPS仍會成長，整體半年報
數字優於預期，當然要注意比特幣的走勢，
不可過度押寶比特幣概念股，但週一不少相關個股攻上漲停，
有可能因為股價大跌過，成半年報意外黑馬。
萬寶投顧蔡明彰強調，車用MCU微控制器缺貨漲價題材，相關IC設計漲翻天，
但沒人講清楚個股到底車用MCU的實際貢獻有多少，以5月中旬以來，
股價漲升近一倍的盛群為例，MCU佔營收78％，但應用於車用僅9％，
最大應用是家電29％，最有成長的車用MCU，這部分可以樂觀些，
但不代表應用在其他方面的MCU也會供不應求。全球MCU龍頭的德州儀器，
上週發佈的第三季預期，低於預期，給予台廠MCU適當踩煞車。
目前貨櫃輪運價仍不斷上漲，而長榮的貨櫃輪佔營收93％，陽明佔90％，
運價上漲，獲利跟著成長，貨櫃三雄上半年EPS估16元，
電子股聯詠相同半年報數字，但股價500元。
貨櫃三雄估值與電子股天差地別，
因為市場不相信貨櫃輪明年營運還會維持高檔水準，
根據長榮股東會資料，預估2022年全年貨櫃運能增加4.2％、貨量增5.8％，
貨櫃輪仍是供不應求，貨櫃三雄2022年EPS應不會較今年大幅衰退，
本波貨櫃三雄股價修正幅度高達4成，為何用如此慘烈方式籌碼換手？
因為上半年漲幅太驚人，貨櫃三雄已讓市場又愛又恨，沒有這波的大跌，
相信很少人敢再進場買貨櫃三雄，
研判8月公告半年報倒數計時，投資人完整看清楚上市櫃公司獲利數字，
比較之下，會認同航運股的估值合理，買盤將歸隊。
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總之
外資錯賣面板喵喵 會賺錢 殖利率又高 嗚哦 好公司 不買嗎
航運買盤終將歸隊