原文標題：氣勢勝航運？鋼鐵股全數噴漲該追嗎？這波鋼鐵行情需求熱到「這個時候」！
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發布時間：2021-06-29
作者: 陳雅潔
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原文內容：
鋼鐵股近日再度成為盤面人氣股，今日開盤中鋼一度大漲逾3％，最高來到38.8元，此外
，大成鋼、大國鋼等多檔早盤也陸續攻上漲停，鋼鐵股交投熱絡，成交金額占大盤約逾2
成。
上一波的鋼鐵大多頭，是從2003年SARS疫情結束後需求井噴，加上其後中國、中東大舉建
設，造成全球大缺鋼，從原物料、航運，一直到各項鋼材，無一不是漲翻天。中鋼也在這
期間創下2004年EPS（每股稅後純益）5.6元的年度最佳獲利，2008年最高股價54.4元的紀
錄。
不過，這個黃金年代其實沒撐幾年。2008年下半年的金融海嘯，先為整體市場潑了一大盆
冷水，緊接著中國大型高爐產能一一開出，粗鋼產能首度突破5億噸，占了全球鋼鐵消費
量近1/3，鋼市隨之逆轉，一路低迷了10多年。
然而這一次，鋼鐵市場雖然也是因疫情重生，但整體產業格局已經大不相同。豐興鋼鐵總
經理林大鈞認為，經歷這麼多年的市況調整，台灣廠商對於原料和產品的庫存控制都更為
謹慎，從客戶端的情況觀察，自去年第4季起到今年第1季，明顯是由於先前庫存過低的回
補；直到3月以後，才出現較多因預期行情繼續走高，提前備料的買盤。
從整體而言，細究影響這一次鋼市榮景的變數，有三好一壞。好的因素包括各國的疫後振
興措施、綠能產業發展趨勢，以及中國產能的干擾降低；但令人擔憂的一點，就是碳中和
趨勢下，鋼廠成本必然升高。
從需求面來看，歐盟7500億歐元經濟振興方案、美國2.3兆美元的基建計畫，以及中國新
基建、中國製造2025及十四五規劃，都造就大量的用鋼需求。元大投顧分析師李侃奇指出
，光是中國和美國就占全球鋼鐵需求的6成，以國內廠商來看，不僅是以中鋼為首的碳鋼
業者，整體下游應用全面復甦，產業結構呈現「上肥，下也不瘦」，主要用於消費性產品
的不鏽鋼市況，也會較過去好很多。
若從鋼品價格走勢觀察，今年初台灣熱軋出口成交價格為760美元／噸，歐洲約800美元，
美國甫突破每噸千美元。到了第2季漲勢更強，截至4月23日，歐洲熱軋最新每噸達1160美
元，美國更達1572美元。而且不僅歐美及中國，東南亞的價格也開始跟上，越南的熱軋進
口報價也已瀕臨每噸1000美元大關。中鋼在4月15日大漲5月的盤價後，市場預估出廠價約
為850美元，仍遠遠落後國際行情，難怪中下游都覺得即使不想被漲，也沒有抱怨的理由
。
第3季還有行情　相關個股業績夯
在此情況下，龍頭中鋼及旗下的單軋廠中鴻，成本控制最穩定，全年業績大好已無懸念，
國內基建則將帶動東鋼、豐興等型鋼生產廠。至於通路商，有美國題材的大成鋼、綠能題
材的新光鋼，獲利也會明顯成長。貿易商認為，歐美鋼價持續漲勢的動能充足，將帶動亞
洲價格貼近，因此整體而言，鋼價第3季續漲的機率還是很高，需求熱度看起來至少維持
到第3季都不會改變。
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