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外資降評又來 3檔NB、PC指標股小心了
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發布時間：
2021.06.23
原文內容：
歐美各國解封在即，但副作用正在發酵，美銀證券指出，消費與電競PC出貨動能將在第四
季開始放緩，與教育息息相關的Chromebook出貨量在2021、2022年就是高峰，隨後將出現
下滑，因此降評宏碁、仁寶至「劣於大盤」，華碩降為「中立」。
NB與PC指標股遭降評，透露出兩大含意：一、繼台積電、聯發科遭降評，現美銀降評PC指
標，電子降評風從上游吹到下游，後續效應有待觀察。二、根據內外資觀點，歐美解封雖
對消費與紡織製鞋有利，但原本大行其道的消費用、電競用PC與教育用NB，反而被認為出
貨難以為繼，產業風向在後疫情時期出現轉變。
不過，目前各廠商仍是訂單滿手、供貨遠不及需求的雙A品牌宏碁、華碩，從去年延續迄今
的供需缺口仍未見收斂，尤在供應鏈缺料估至明年第一季尚未可緩解、訂單需求能見度亦
屬明朗下，對於NB市場還未看淡、並預期電競穩健需求及Chromebook仍將扮演成長動能。
美銀對宏碁、仁寶、華碩的推測合理股價分別調整至27.5、20與395元。
美銀證券說明，隨全球疫情出現緩解，民眾消費型態將出現轉變，消費型PC自第四季至20
22年出貨成長動能將走弱，同時宏碁、華碩等品牌廠毛利率繼上半年的大好後，將回歸常
態下滑，壓縮評價空間。
美銀並預期輝達新一代GPU帶動的電競PC成長動能，在第四季到明年首季就會放緩，使得在
消費與電競PC營運比重高的雙A受到影響。
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電子垃圾死貓跳
現在電子產品Q4需求下降已經成為共識
明年就是衰退
電子垃圾一個都別想跑