法人觀點：摩根大通報告，美通膨上升恐迫使Fed升息，目前宜囤積現金等待機會
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財訊快報／陳孟朔
全美市值最高的金融機構摩根大通銀行(小摩)發表最新研究報告認為現金是王道(cash
is king)，至少在目前是這樣。
外電報導，小摩CEO戴蒙(Jamie Dimon)週一在摩根士丹利(大摩)舉行的美國金融會議上說
，小摩一直在「有效地囤積」現金，而不是用來購買國債或其他投資，因為通膨上升可能
會迫使美國聯準會(Fed)提高利率。
長期擔任小摩CEO的戴蒙說他說，按資產計算，這家美國最大的銀行已將自己定位為受益
於利率上升，這將使其購買更高收益的資產。「我們有大量的現金和能力，將非常有耐心
，因為我認為有一個非常好的機會，美國通膨將不僅僅是過渡性的。如果你看看我們的資
產負債表，我們有5000億美元的現金，我們實際上一直在有效地囤積愈來愈多的現金，等
待在更高利率下投資的機會。我確實預計會看到更高的利率和更多的通膨，我們為此做好
準備。」
Fed官員表示，目前的通膨飆升是過渡性的，意味是短暫的。但市場有愈來愈多的聲音提
出質疑，包括德意志銀行的經濟學家和對沖基金的億萬富翁，他們警告，如果Fed忽視通
膨，後果不堪設想。
戴蒙說，小摩積累現金佔今年預期淨利息收入減少的一半左右，另一半是來自於信用卡餘
額的減少。該行現在預計2021年的淨利息收入為525億美元，低於在2月披露的550億美元
。
現金為王 感覺怪怪的為什麼通膨要屯現金 不是應該買保值性產品嗎