原文標題：缺電商機＋業外進補，陸海(5603)今年EPS挑戰9元
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發布時間： 財訊新聞 2021/05/24 09:10
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原文內容：
【財訊快報／研究員馮欣仁】用電量屢創新高，儘管核三1號機與林口3號機組歸隊發電，
不過目前有4座大型機組進入歲修，總裝置容量達222萬瓩，供電能力持續吃緊。台電預估
，今天(24日)起至28日恐每天亮供電吃緊的黃燈。這讓人想起5月中旬，台灣一周內連續
發出2則國家級的分區輪流停電的警報，疫情讓大家不能出門，居家上班、上課，且天氣
又熱，一度引發民怨，現在才5月，還沒有到最熱的7月及8月，台商回流目前大部分也都
處於蓋廠階段，未來台商返台製造業用量大增，台電電力的調整未來若沒有改善，民生用
電、工業用電等都會受到衝擊，連帶也影響到造業生產線，電力不足問題若無法改善，恐
將衝擊到台灣製造業外銷出口的能力，對於企業獲利及台灣經濟成長率也將帶來負面的影
響。
為避免缺電影響擴大，政府將加快再生能源建置的腳步及速度，而優先受惠的就是陸海
(5603)。
陸海主要營運為貨櫃運輸及倉儲、重機件運輸與吊裝業務。受惠台商回流設廠及政府積極
發展再生能源如離岸風電等，所有營運業務雨露均霑，去年EPS1.4元創下5年來新高，今
年第1季單季營益率大增7個百分點，單季EPS0.3元，較去年同期虧損大幅改善。電力不足
，5月就達用電高峰，導致一周內二次跳電，影響民生及工業用電，勢必加速政府發展再
生能源的速度，尤其離岸風電進入施工期，陸海的重機件運輸與吊裝業務全台市占最高，
將成為政府加速建置再生能源的最大受惠者。
尤其陸海的重要轉投資領域，更廣泛跨除相關能源領域，包括與世紀鋼(9958)合資成立的
世紀重工，陸海持有10%，主要營運是配合風電設備在內陸、港邊及海上之吊裝運輸工作
。轉投資持有34.5%的佳運重機械工程，主要則是負責特殊貨物如風電結構的起重運輸工
程服務業；持股50%的電才陸海(電才)主要營運包括風電重機件起重工程及機械安裝；持
有75%的陸海天新主要營運為非屬公用之發電、用電設備檢測維護及能源技術服務、管理
顧問、國際貿易業等；持有77.27%的嘉新能源主要為再生能源發電設備業。
發展再生能源是政府的既定政策，尤其進入夏季的用電高峰，政府在再生能源的發展勢必
加快腳步，陸海在再生能源領域布局多時，從第1季本業的的成長趨勢來看，法人預估今
年本業可望出現大幅度的成長。去年全年本業獲利5790萬元，今年首季本業獲利3321萬元
，已占去年全年本業獲利的57.4%，若未來三季都能維持Q1水準，法人預估今年本業獲利
可將可達1.3億元，全年本業每股稅前盈餘估可達1.7元，這已接近歷史次高水準，更何況
這還不含業外活化土地資產的獲利挹注。
除了本業今年大有斬獲之外，陸海成立至今長達50年，旗下土地資產取得年限長且低廉，
更轉投資100%的新安和加氣站、82.76%的瑞山股份有限公司，這二家公司主要都是從事不
動產租賃的公司且擁有穩定的收入來源。
這二年陸海活化土地資產的動作相當積極，繼去年子公司瑞山處分台北市松山區濱江段不
動產案，貢獻陸海獲利7615萬元之後，今年2月陸海董事會更決議處分台中市梧棲區不動
產，法人預估將取得7.5億元的現金之外，因為土地成本低廉，獲利將高達6億元，陸海目
前股本7.83億元，若該筆土地成交，陸海將獲得近1個股本的現金，有利陸海大舉拓展再
生能源的發展，同時出售該筆土地獲利挹注6億元，折合每股貢獻度高達7.7元。
合計本業及業外貢獻，法人預估今年陸海EPS可望挑戰9元，雖然業外佔大多數，但光本業
每股盈餘可達1.7元，加上公司去年EPS1.4元，但卻大方配出1元現金股利與0.3元股票股
利，目前殖利率逾4%。但今年EPS若可達9元，雖然最後發放少現金股利，要等到董事會確
認，不過公司握有大筆現金，不管是穩定在未來幾年平均發放，或是一次性明年發放，假
設明年一次性發放，以今年配息率保守70%計算，明年現金股利估可達6元，目前股價約在
20～22元長期底部區附近，每股淨值15.92源，殖利率至少超過20%，公司掌握彈性調整的
能力，不管是未來幾年逐年平均分配現金股利，或是一次性發放，對股東而言長期投資都
是相對有利，尤其目前股價仍在20年來的相對底部區。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
這支看了好幾天，上禮拜五收23.3這禮拜五收在31.85，漲幅接近37%
雖然不是26xx海運族群，但是這禮拜暴力走勢跟萬海有像
今天的走勢有點跟著陽明/長榮有像
https://i.imgur.com/5VFBckK.jpg
禮拜三四都漲停板，今天差點漲停板達成紅三兵，可惜收盤前崩崩
這篇新聞寫了一大堆利多，真的是多角化經營
有貨櫃運輸及倉儲、重機件運輸與吊裝業務
有再生能源
有世紀鋼關聯的鋼鐵
https://i.imgur.com/IDiRVQs.jpg
然後EPS會上9是因為賣土地EPS可能貢獻7.7塊，2021年Q1賺0.3塊
所以今年全年幾乎可以說是0.3*4=1.2塊
https://i.imgur.com/SvfQmzG.png
但是台灣人最愛配股配息啦！所以這支這禮拜噴免驚！
不過昨天隔日衝大戶富邦-建國進場，大買3416張，今天出貨機率87%
這支讓我想到前陣子的燦星網(4930) 配了股利3.5 元
那個時候貼文章說這支配完後當大股東機率多高，還被嗆說人家轉型了好不好
https://i.imgur.com/Ze1Qdko.jpg
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1616731106.A.4E9.html
BTW這家公司董事長名字滿好聽的 何英津 董事長
https://i.imgur.com/WzrB9Bu.jpg