: S0x(1+ROE）= S1 ……(1)
: S0×ROE = E0 …… (2)
: S1xROE = E1 ……（3）
: ＝＞ 由(1)(3)
: E1／E0 ＝ 1 + ROE
: 所以 ROE 除了是淨值成長率
: （或叫股東權益報酬率），
: 同時也是EPS 成長率 ？
: 現在台積電的ROE是22.5左右
: 而本益比是30左右
: 以現在的股價P買進，
: 原本應該是要30年左右回收，
: 但是因為EPS會成長
: E0+E1+E2+E3+…+En= P=30xE0
: 上面是等比級數，公比是1＋ROE
: E0x(1-r^n)/(1-r) = 30xE0
: 則 n 大概在10～11之間
: 所以若台積電ROE 幾年間，大概都維持不變，以目前的股價和EPS 關係
: 實際上只要10年左右就可回收（因為EPS會成長），所以實際本益比是10倍多 ？
: 這樣對嗎 ？
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