各位對美股及澳股有研究或是興趣的先進們，
眾所皆知，目前不論美股或澳股股價都偏高，這可由 P/E ratios看得出來。我無意間發
現一些節目提到計算合理股價。對此產生了些興趣。希望這其中的計算能夠得到不同的意
見、驗證、甚至質疑。
https://youtu.be/ICiwzpQDGCI
我只是把節目裡的計算式寫成程式，在R裡頭計算。節目是英文的，我沒有把每個資訊翻
成中文。
我以A2M這間牛奶公司在3/12的收盤價為例，到 Yahoo finance, wall street journal,
MSN money, 及 equity growth rate calculator這此網頁查出需要的數字，再把他們放
入公式中計算。3/12的收盤價為AUD$8.77, 我所計算出的2個合理價位，一個不考慮
margin of safety, 另一個考慮 30% margin of safety，分別為10.5 及 7.36, 正好包
含了目前的股價。
我把我的計算過程放在以下網頁。
https://hackmd.io/@Chang/finance
的區塊 Calculate fair share value for A2M
所有我用到的連結也放在裡面。
我也發現這樣的估算有些限制:
(1) 公式中所有的參數都必需為正值。有負值時，例如 EPS(TTM)，估算出來的合理股價
就會是負值，當然，股價那來的負值? 這是第一個限制。不過去年covid的關係，不少公
司的數字都有負值。例如目前股息高達 11.7%的 FMG
(2) 估算出來的合理股價可能遠低於目前的股價。當然，這些計算式只是以數字的角度提
供一些參考。
(3) 上述計算的方式有個地方較難懂，它是先估算在未來5年可能的股價，假設每年的回
報率為15%，根據 rule of 72, 回報率每年都是15%的狀況下，正好5每年就可以讓股價變兩
倍，未來5年可能的股價算出來後，再除以2就是目前的合理股價。估算的未來5年股價是
根據 EPS in 5 years。我是想把每年的回報率改成10%去估算，目
前我還不知道公式該如何改。把回報率設為參數應該是目前我最希望能改進的地方。
希望網友們能給些建議。我只是個數據分析師，不是金融背景。請多多指教，包涵。
最後我是希望只要能查出以下參數，就可以用公式算出合理的股價，當作是否買的一個參
考
trailing twelve month EPS (EPS TTM), 例如
https://au.finance.yahoo.com/quote/A2M.AX?p=SYD.AX
Growth Estimates: Next 5 years (per annum) 例如
https://www.wsj.com/market-data/quotes/AU/XASX/A2M/financials/annual/balance-sheet
P/E ratio 5 year high, P/E ratio 5 year low，例如
https://www.msn.com/en-au/money/stockdetails/analysis/asx-a2m/fi-aa45a2