@鮮活果汁是哪家公司，沒聽過ㄟ
先簡單介紹一下，鮮活果汁屬於食品加工業，從上游買水果、砂糖等材料，再加工成濃縮
果汁、果粒，最後出貨給一線飲料業者，近期還新增糖漿、蒟蒻等產品，目前營收100%來
自中國
https://i.imgur.com/tTJaT46.jpg
@疫情復甦後，股價連同獲利迅速飆漲
餐飲業是疫情中受傷最深的產業，這也讓鮮活果汁去年初業績大受影響，但隨著中國疫情
趨緩，鮮活果汁獲利不但恢復到疫情前水準，甚至還翻倍成長
https://i.imgur.com/7MflKhQ.jpg
雖然屬於非常冷門的食品股，但近一年表現非常亮眼，所以本文會針對鮮活果汁的公司優
勢、競爭關係、所屬產業前景做進一步探討，最後再才是我的個人結論
@中國果汁王，充分發揮台廠強項(公司優勢)
台廠一般被認為有兩個優勢，第一個是成本管控，另外一個就是製程彈性(就是客戶五花
八門的需求基本上都收啦!)，而這兩個優勢整合起來就很社和量少多樣化的產業，觀察台
灣其他行業也大致是如此，量多樣少的面板、記憶體發展就比較普通，量少樣多的半導體
、精密機械就相對強勢
鮮活果汁充分發揮上述的兩項優勢，採零庫存管理沒有存貨壓力，又為講求差異化的飲料
業者，提供客製化的產品，客製化比重拉高也是近期毛利率攀升的主要原因
https://i.imgur.com/geB35Cy.jpg
另外，普遍台灣人喝手搖會比較在意好不好喝，但中國新生代除了在意好不好喝之外，更
在意好不好看與好不好拍，中國業者需要兼顧更多考量，客製化需求也就更高，這跟台灣
手搖最大的不同
https://i.imgur.com/MQFnESW.jpg
@行業冷門競爭對手少，營收來源分散(競爭關係)
雖然濃縮果汁類競爭對手其實不少，包跨味全、可口可樂、匯源果汁等，不過大部分都以
軟飲料為主，也就是直接販售給一般消費者，比較少做客製化的飲料原料，而原本被認為
最有可能從上游跳下來搶生意的匯源果汁，今年也因財務狀況被港交所下市，短期內沒有
看到大型競爭對手出來搶市
@<大陸金融>匯源果汁 港交所18日摘牌
客戶群也非常分散，多達700家，這也減少單一客戶流失、砍價等風險
https://i.imgur.com/WH8sfwl.jpg
@從台灣市場經驗觀察，中國飲料業還有成長空間(所屬產業前景)
可口可樂過去幾年因為健康意識抬頭，銷售量持續衰退，早先我以為台灣飲料店也會有相
同的窘境，但查證後才發現台灣飲料店營收不但沒衰退，還不受景氣影響連續成長14年
https://i.imgur.com/dgABAUL.jpg
而中國健康意識這幾年才開始起步，對照台灣經驗，合理判斷健康意識抬頭不會影響中國
飲料業接下來增長
至於為什麼不受影響，我猜想或許相較於可口可樂，手搖飲料是可以調整糖度的，即便熱
量沒有低多少，但至少降低消費者心理負擔
@結論，雖然長線看好，但網紅商機不穩定，且近期本益比偏高
網紅飲料的競爭對手，除了同業飲料外，其實還包跨了像是蛋糕、馬卡龍甚至是拉麵等等
，下一個網紅商品是什麼，沒人可以預測，而隨著鮮活果汁客製化飲料佔比提高，受網紅
商機的暴起暴落的影響會更深，這是未來需要注意的重點
必須誠實說，買進時我認為鮮活果汁體質不差，疫情結束後，業績接續成長不會太難，但
確實也沒預料到會成長這麼快，也因為這樣才寫這篇文整理思緒，經過上述評估後，我個
人是選擇繼續持有，但目前本益比不低，有興趣的朋友建議再觀察
P.s 我在212買一張而已，大家不要想太多，明天還是要上班 XD!
@補充心得:結合個人狀況，試圖挖掘容易被指數忽視的冷門股
本身因為工作關係需要常常往返中國各城市，當時就已經注意到台系手搖店在中國發展得
不錯，各大城市隨處可見，但直到去年8月閱讀到定錨投資隨筆的這篇文章
https://scantrader.com/article/0171e30120a000000622000000000000
才知道原來這些手搖店的原料也是出自台廠，當然我並不是要表達定錨很會”報明牌”，
只是想跟大家分享不同資訊， 分享優資內容網站，一起吸收新知賺錢
小弟個人blog:
http://yj-notes.com/2021/03/09/sunjuice/