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證券中心／台北報導
2020年12月24日 週四 上午6:29 [GMT+8]·3 分鐘 (閱讀時間)
2020年台股年終，最令市場震撼的，莫過於檢廉偵辦勞金局炒股案，至今除了勞金局國內
投資組長游迺文，還牽扯出寶佳集團及復華、統一兩大投信。近期，市場甚至傳出，辦到
底恐動搖國本，因百億退佣不見了。
業內人士分析，若政府真的想要徹底挖出深埋在全案最深層、錯綜複雜的內情，那麼，偵
辦其他勞退代操投信、下單證券商、關鍵人士、炒作標的，則是觀察辦案決心與進度的四
大指標。
還有其他代操投信涉案嗎？事件開端，證券圈內點名可能投信，主要有二版本，交叉合併
後，得出四家投信可能涉案結論。巧的是，這個結論剛好就命中已遭調查的復華、統一兩
家投信。
代操投信竟然有四家涉炒股案？雖然是市場臆測。但近年來，勞動基金委外代操在招標、
遴選代操投信時，部分過往「操作風格犀利」及屢屢傳出「操作雜音」，甚至操作績效穩
當但並非頂尖的投信，每每都在得標名單之列，究竟為什麼？
投信圈高層指出，觀察檢廉目前偵辦層級，從整個代操的決策層級而言，最多僅屬「中層
」，甚至說是中低層也不為過，是否還有實際決策者涉入，可以觀察。
檢廉目前鎖定的炒股標的，檯面上只有遠百一檔，據了解，操盤人「吃好逗相報」的個股
，就超過十檔。但檢廉是否會持續查下去，未來是否可能有無上市櫃公司高層牽涉其中？
都是市場好奇的問題。
檢廉目前查核層次，仍集中在勞動基金委外代操部分，但應該注意的是，現在外界盛傳，
一般股票型的公募基金經理人，恰好與此次涉案的人士「走的很近」。
股票買賣要有「下單的券商」，多位市場人士指出，當勞動基金對外釋出代操資金訊息時
，就有「掮客」去投信拉生意，「願意配合」的投信，得標機率都很高。所謂「願意配合
」，業內解釋，即配合在特定券商下單、提高其進出周轉率，甚至是下單給指定的營業員
。
依目前行規，在檯面上，勞動基金的退佣是「1退8」，即每下單1億元可退佣8萬元，但超
級大戶其實可享有的「1退12」待遇，可見中間應有4萬元的退佣，不知被挪到那裡去了。
幾年前，就有業界人士估算，若以勞動基金委外代操的資金規模，且一個月持股周轉率一
到二次來計算，每年在檯面下的「收益」，有高達百億元的水準。這些錢去哪了？才是檢
調最應該弄清楚的。
3.心得/評論：
退佣是個灰色地帶，如果退佣沒有退回代操帳戶
而是以退到其他地方，那就該死了。