1. 標的：2603 長榮海運
2. 分類：多
3. 分析/正文：
運價漲到突破天際:https://www.sse.net.cn/index/singleIndex?indexType=scfi
中國官方出手干預還是攔不住:https://money.udn.com/money/story/5612/5019784
供不應求的狀況還會延續好一陣子:https://ctee.com.tw/news/industry/367091.html
2603剛公布的Q3財報+1.7元，三率三升，前三季+2.27元，已公布的十月營收創今年新高，
在運價至今仍持續創高的狀況下Q4估計賺的不會比Q3少。保守算持平好了，全年EPS預計
超過4元。目前股價21，本益比5.2倍。淨值目前16.68，淨值比1.26倍。
同族群的2609目前股價12.5，前三季+0.71，全年估計+1.75元，本益比7倍。淨值7.4元，
淨值比1.69倍。
2615目前股價33.35，前三季+1.61，全年估計+2.66元，本益比12.5倍。淨值16.64，
淨值比2倍。
2603獲利表現最好，本益比和淨值比在同個爆發成長的族群裡卻最便宜。一方面可能是股
本大本來就跑的慢的原罪，另一方面應該是近期發行了3E美金的ECB的關係，轉換價18.2
，目前已經過轉換價，如果全部轉換完會多釋出4~50萬張的籌碼到市場上。
近兩個月爆增的借券賣出餘額估計大部分就是這些持有ECB的外資在做動態套利。以2603
的日均量10~20萬張來說，慢慢消化這些套利賣壓應該最多也就是1~2個月的時間問題。
股市短期是個投票機，長期是個體重計。
等這些為了鎖單，沒在看公司價值無腦賣的套利籌碼消化完，2603股價估計可就恢復跟
同族群相比應有的本益比淨值比評價。
展望明年，貨櫃供需依舊失衡。
長榮迄今還有一堆之前簽的便宜舊約在脫後腿，今年仍預計繳出eps 4元的成績
等明年舊約都到期按照新的高運價重簽後，明年的獲利基本上只會更好。
各家券商在Q3季報後出的報告大多估計2603明年eps落在5~6元:https://ibb.co/FnzT9df
以今年賺4元，配息率簡單抓6成配2.4元好了，10%殖利率就是24元，8%是30元，7%是34元
，6%的話是40元。
明年是業績持續成長爆發的年份搭配優異的殖利率，能漲到哪不知道要看法人們想推多遠
，但比較有把握的是現在20初的價格應該是相當便宜的。
長榮過去20年eps賺超過1.5元的年份也就6次(不含今年):
2017年賺1.97元股價最高23.35
2010年賺4.94元股價最高31.8
2007年賺3.53元股價最高34.8
2005年賺4.53元股價最高33.9
2004年賺5.29元股價最高40.7
2003年賺1.68元股價最高32.5
今年2020估計至少賺4元，還是資金滿到沒處去的QE年，全年最高點看個3字頭應該是很
基本的。
對帳單:
https://i.imgur.com/RtLsHgi.jpg
https://i.imgur.com/Hu5C4Ob.jpg
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
有回就買，隨時買，爽的話也可以突破買，停損自己設。
抱到明年，有賺隨便賣~~
定期追蹤運價，以上預測都建立在運價維持在現在的價格上。
若運價續漲那明年會更好，若運價大跌且形成趨勢就該趁早閃人囉。