1.原文連結：
https://udn.com/news/story/7251/4839635
2.原文內容：
三檔金融股 防禦力強
國際資金減碼金融股，拖累類股表現輸大盤。摩根大通發布台灣金融股報告預測，台股除
權息高峰後，金融股無重大利多推升，表現恐持續落後，但台股震盪，持有金融股的下檔
風險有限，投資人可從防禦角度布局，首選低股淨比、高殖利率的元大金（2885）、富邦
金和永豐金。
外資去年來減碼金融股，提款力道有增無減，外資法人關注此趨勢紛紛更新投資策略。繼
花旗環球證券搶先喊買中租、元大金，大和推薦玉山金、中信金，摩根大通首選元大金等
三檔。
摩根大通指出，主要金控經過疫情衝擊，第2季來表現逐步回溫，富邦金上半年財報結算
獲利增35%，前七月自結數也成長20%，雙位數的增幅表現最優，但部分如華南金、兆豐金
、新光金獲利明顯萎縮，金控總獲利仍落後去年同期。
摩根大通分析，第2季銀行淨利差縮減，為主要業務中最大變化，相較第1季，淨利差縮減
達6個基點，考量SWAPS調整後的減幅更達到7～8個基點。若央行到年底利率不變，銀行淨
利差有望落底，但全年稅前提存前獲利（PPOP）應難逃衰退。
投資業務來看，摩根大通指出，美、台利率到年底雖變化有限，但債券利率大幅下行，壽
險不論收益或價差空間都壓縮，除權息高峰後更難有大筆收益，另外是新台幣走強增加匯
損壓力。不過在台灣人壽和富壽投資調整下，全體壽險的負債成本明顯降低，可望持續改
善。
摩根大通認為，由於金融股營運挑戰增加，國際投資人缺乏利多刺激，應很難對金融股有
大買興趣，今年以來跑輸大盤延續機率大。
但一些金融股評價極低、殖利率突出還有不斷改善的財務體質，包括受惠台股爆量的元大
金、壽險及銀行穩健成長的富邦金、以及殖利率近6%的永豐金，目標價20.5元、47元、
13.4元。
3.心得/評論：
元大上看 20
富邦上看 47
永豐上看 13.4
被點名到的防禦力點高一點啊
不要還沒到目標價就被賣下去