通膨、通縮似乎有幾種觀察方法
物價；
物價普遍下跌被視為通縮
歐美發生在十九世紀末期、1930年代
而通膨，從美國商品期貨價格來看
在1970年代、2000～2008擴張最劇烈
利率：
以前利率很高，不只是新興國家
就連1982年的美國，十年公債利率也飆到15％
那時候做多債券期貨的，已經賺到退休了
房地產定價類似債券，這時候進場，等同買利率15％的美國公債
黃金價格：
早期20美元兌換1盎司黃金，後來變成35美元兌換1盎司
這就是一種貶值，不要以為金本位就不能印鈔票
這種把戲，羅馬帝國、古中國早就知道了
金價大多頭也是金本位結束開始，漲到850美元
然後300～500美元盤整20年
現在1700美元兌換1盎司，算是嚴重通膨吧
至於通縮，從金價看好像看不太出來
股市：
每次都不一樣，族群也不一樣