文｜陳仲興 攝影｜楊彩成
在該篇專訪中，華南永昌的陳姓主管透露：「自己在2006年到2007年之間，曾在自營部門
幫公司賺進3億元，第一次發現可以靠自己的能力給大家帶來快樂。但沒想到，2008年卻
因沒有做好風險控管，加上金融海嘯來襲，反倒讓公司賠了1億元，人生也進入前所未有
的低潮。」如今的他，在股海操作上，有著過往那種勇於出擊的狼性，卻在風險控管上再
嘗滑鐵盧。
「弔詭的是，在上次慘痛教訓12年後，這位陳姓主管又遇上美國前所未見的股災，竟讓華
南永昌賠掉34億元，金額又是12年前的34倍。關鍵在於，他這次操作的是高槓桿的認售權
證。」業內人士搖著頭說。
「一檔指數型認售權證通常發行1萬張，以3到40倍的槓桿，權證價格若跌到價內，券商通
常需要做的避險金額估計約3億到5億元，華南永昌卻幾乎沒避險；另外，他們不認輸，還
去市場賣20％指數選擇權，導致更大虧損。」一位權證專家對本刊分析。「華南永昌的證
券和交易主管之前皆待過兆豐，都是敢賭的，問題是若反應不夠快、沒立即調整，馬上會
被同業吃豆腐。」
券商華南永昌證券上週爆發操作衍生性金融商品—指數型認售權證出現鉅額虧損，短短8
個交易日就虧掉34億元。
「接獲通報後，已經立即去了解華南永昌處置是否合乎內控規定，金管會也要求證交所針
對此案，進行全面性的專案查核，了解過程有無違反相關法令。」金管會主委顧立雄在面
對立委質詢時說。