[請益] 上銀的現金流?

作者: Crypto (Crypto)   2020-03-25 23:48:18
今天空了上銀以後,下午看到上銀光電的虧損,開始爬文。越爬越有趣,請問有人可以
分析一下這部落格寫的內容嗎?
https://yestruthhurts.blogspot.com/2019/11/2049.html?m=1
※上銀一年內公司需要還超過125億,總借款金額高達179億?
不盡快找到資金來源,公司將面臨危機。
2018年的增資的用途宣稱是還款降低利息支出,但是借款增加55%,利息支出也大幅增加
,與公開說明書完全不符!!!
●現金流量在沒有增加借款還是增資的情況下,金流很緊!!
公司除非在繼續擴大借款或是增資,要不然公司的資金很吃緊。就算公司2018年來到歷
史以來最高的獲利,營業活動的現金流入也只有65億。根本就不足以去填這個債務。尤
其今年前三季公司稅前才賺23.9億。今年第三季公司付了21億的現金股利,所得稅付了
11.3億,資本支出29.8億,這些支出都屬於長期規劃。但是公司沒有規劃去借長期借款
而去借短期借款來支付,是相當怪異的。
●總借款創新高,一年內要還125億元
上銀不管賺錢還是賠錢,每一年都用新債還舊債的方式生存,非常納悶的是為什麼公司
去年賺了53億,現金只增加3400萬,公司可以說是一毛不留的把賺來的現金都花了,甚
至總借款還比去年同期增加了2億。今年第三季公司長期缺乏現金的狀態來到另一個高峰
,上銀短期債務加上一年以內要還的長期借款的金額高達125億元,公司手頭上現金只有
21.5億元。公司總借款金額也創新高了,高達179億元,相較於2018年底增加了57.6億!
!!!
●明明有時間長期規劃資金確是使用短期借款
明明短期內是還不出這125億,有這麼多的時間可以跟銀行借款但是公司選擇短期借款。
難道是銀行不借公司長期的借款,哪這樣公司只能增資了。更離譜的是公司去年增資拿
了快30億進來,居然還缺現金。公司過去賺的現金到底到了哪?感覺公司有個無底洞填不
起來。況且公司還宣稱明年要資本支出要增加,這應該是喊給銀行跟投資人聽的就是為
了籌資鋪路。
●流動比率僅 91.3% 相當恐怖的數字
要看公司資金短期轉不轉的過來,有人用流動比率來觀察,一般認為流動比率要200%才
是健康的。由於上銀短期負債的快速膨脹,第三季的流動比率來到91.31%。在流動資產
中,設備預付款是無法變現的,因此在算流動比率時,應該要把設備預付款剔除。剃除
設備預付款後,公司的流動比率僅75.9%,不太妙。
●公司如何有能力還125億 ,尤其現在生意普通 ,折舊才平均每年18億左右。未來一年
公司要靠營運來還這125億絕對不可能。公司只能籌資,跟銀行借錢或是發債或是增資。
如果公司可以借相對便宜的長債,為什麼要借短期借款?
●去年的增資是真的是為了減低利息支出嗎?結果與事實不符!!!
公司2018年增資拿了30億元,在公開說明書中,公司提到將用這增資款來償還借款所以
可以降低對銀行的依存度還有降低利息支出。但是這與事實不符!!! 公司2019年總借款
為179.7億元去年同期為113.3億元,沒有減少借款增資後借款增加了66億元(增加58%)!
!況且是短中長期借款同同增加!!!今年前三季的利息支出為1.37億元,去年同期為1.09
億,也是沒減少反而增加了!!完完全全跟現金增資的用途跟結果不符!!!主管機關可以接
受嗎?下次還要讓這樣的公司增資嗎?
●設備預付款仍然詭異,帳齡不合理
設備預付款一直不斷的維持在25-30億這個區間,每一季公司也繼續在付設備預付款,同
時超過一年以上的帳齡普遍在10億以上。當公司的設備供應商真的很好拿了錢可以一兩
年以上不用交貨,這個設備供應商跟高層的關係真好。
公司就算大賺錢也無法增加現金,公司的現金就是留不住。加上設備預付款的狀況,感
覺公司現金流有一洞。
作者: berice152233 (WASHI買的zenfone2)   2020-03-26 00:31:00
上銀光電?跟大銀不一樣嗎?
作者: apolloapollo (apollo)   2020-03-26 07:36:00
血銀

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