[閒聊] 美元指數與流動性

作者: tnsshpig (期末慘淡中...)   2020-03-23 23:30:39
爬了一下文,好像沒有討論到這個問題
為什麼美元指數一直漲? 為什麼所有資產包含債券、黃金都在下跌?為什麼FED這麼著急在
市場一直釋出流動性?這個想法或許可以提出一些解釋。
首先附上一篇文供參考
https://hk.investing.com/analysis/article-92821
1、美元作為一個清算貨幣
金融市場和美元的連結度和其他所有貨幣比起來一定是最深的,很多貸款、金融商品都是以
美元為清算貨幣。以企業貸款為例,美元貸款必須以美元來清償。衍伸性金融商品的保證金
,通常也都是以美元為單位。所以,市場上如果美元很缺希,可能會造成很多交易無法清算
,貴就算了,怕得是根本買不到美金。
2、現在市場上美金很緊嗎?
一個指標就是看美元指數。從3/10開始每天漲,一直到今天無限QE來了才稍微下跌,表示美
金在全球市場真的很缺。另以台灣為例,台灣銀行間拆美金利率TAIFX和LIBOR價差最近一直
擴大,代表台灣金融體系也是很缺美元。另一方面,韓國也和美國簽了600億美元的FX SWAP
,代表韓國市場美元也是缺到爆炸。
3、沒有美元會怎麼樣
當市場流動性充足時,一般非美國的金融機構可以很簡單的和美國的金融機構拆借到美元。
可是在市場快速崩跌時,美國的金融機構手上就算有多餘的美元也不會拆給你,他希望自己
在手上多保留一些流動性以備不時之需,因為不知道市場會崩到哪。那如果我是需要美元的
人,我拆不到又借不到美元,我能怎麼辦?很簡單,賣出手上以美元計價的金融商品,例如
黃金,債券。趕快換一些美元回來完成償付的義務。賣資產頂多虧一些錢,不兌付還款義務
是直接違約的。所以我們可以看到市場上美元緊張的時候,幾乎是所有以美元計價的商品都
在被拍賣套現。這也可以解釋為什麼FED這麼急於在市場釋出美元留動性。
4、不負責猜測
不知道是不是FED其實觀察到市場上有金融大咖已經非常緊張了。就像之前金融海嘯一樣,
一旦有一個大咖倒下可能會造成連鎖效應。所以FED絕對不是想救股市啊,應該是希望保持
債市穩定。
結論就是,美元指數可能是一個衡量市場流動性不錯的指標,美元指數開始下跌回穩,金融
市場才可能穩下來。

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