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【財訊快報╱劉敏夫】外電報導指出，知名金融投資機構Vanguard對美國經濟的看法比大
多數機構預測都更為悲觀，稱他們從美國國債市場發現了預警信號。
Vanguard這家管理5.7兆美元資產的公司預計，揮之不去的貿易緊張局勢，難以預測的政
府政策以及消費者支出下降，將拖累2020年經濟增速從2019年的2.3%降至1%。在媒體調查
中，這是華爾街最悲觀的預測之一，預估中值為1.8%。
Vanguard首席經濟專家兼Vanguard Investment Strategy Group全球負責人Joseph Davis
表示，美國公債殖利率接近數年低點，加強了Vanguard的預測。美國公債市場對今年經濟
增速的預測是「頂多」成長2%，股市漲幅體現的預期則是接近3%。但是根據過往經驗，更
傾向於相信債市關於美國經濟的信號。
Joseph Davis在紐約接受媒體採訪時表示，歷史經驗顯示，債券市場總體上更聰明。如果
必須選一個，那麼他會選擇債市。
不過，Joseph Davis補充稱，債市當然並非「絕對可靠」。儘管殖利率曲線曾在8月倒掛
，但Vanguard並不認為2020年美國經濟會陷入衰退。
Joseph Davis表示，Vanguard的展望並不悲觀。而是合理的。
3.心得/評論：
債市規模比股市規模來的大得太多了
我不知道我上面那句話中文文法有沒有問題
現在全球低利率環境，債市持續膨脹
尤其是一堆負利率債券，導致全球都瘋狂發債籌資
現在借錢比發行新股來的划算的許多，挺期待這波債市
可以膨脹到多大，到時候看看會不會由債市危機演變成
全球金融危機
不管是公司債還是公債都一樣，尤其是歐洲，當歐盟會員國認為
ECB會買公債的時候，那他們就更能肆無忌憚的發債躺著賺