1.原文連結：
https://is.gd/OaRKc0
2.原文內容：
穆迪分析(Moody`s Analytics)警告，中國企業債台高築，恐怕是全球經濟面臨的「最大
威脅」。
CNBC 17日報導，穆迪首席經濟學家Mark Zandi警告，中國企業背負的債務增加得非常快
，除了是金融系統及整體經濟嚴重的潛在問題外，還是全球經濟的最大威脅。貿易戰等因
素引發的經濟趨緩現象，讓許多企業陷入掙扎。
Zandi並說，「美國的情況也類似、雖然沒有那麼嚴重，但所謂的槓桿貸款(leveraged le
nding，即貸款給高度負債的企業)也大幅增加，倘若經濟開始趨緩、這些公司將相當容易
受衝擊。」
惠譽(Fitch Ratings)上週也警告，2019年1-11月期間，中國民企發行的人民幣計價債券
中，高達4.9%已違約、創下歷史新高紀錄。違約的陸企數量以及本金總額當中，約80%都
屬於民企，這些業者比國企更易受到外部融資市場波動的影響，在信用緊縮環境中，面臨
更大的流動性或再融資風險。
全球4成公司債存在風險
MarketWatch、英國金融時報等外電報導，國際貨幣基金組織(IMF)10月16日在新發表的《
全球金融穩定》(Global Financial Stability)報告中警告，全球有八大經濟體背負了更
多債務、但償債能力卻在下滑中。假設經濟成長顯著趨緩(大概是2007-08年全球金融海嘯
的一半嚴重性)，無法被企業盈餘覆蓋的債務利息(即所謂存在風險的債務、debt at risk
)，將高達19兆美元，這在IMF追蹤的經濟體(包括美國、中國及部分歐洲國家)中，相當於
整體公司債的將近40%。(見下圖)
https://i.imgur.com/Vc7CwHx.jpg
IMF指出，金融市場似乎認定，央行政策已來到一個轉折點，過去幾年讓貨幣政策回歸正
軌的行動如今已結束。這個轉折暗示，想讓利率、央行資產負債表恢復正常，也許比之前
預估的還要困難。
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3.心得/評論：
實在不懂這些專家懂不懂市場
整篇文章只有最後的紅字有意義。
只要經濟越差，市場風險越高，公司違約率越高，就會造成股市大漲特漲。
越差FED就能向市場投入更多錢，現在多軍最怕的就是經濟變好，和沒有公司倒閉。
倒越多賺越多