上周全市場都在關注台積電法說會，財報表現跟未來展望都很樂觀
把指數推上了高點，也差點快要創新高了!
好奇大家接下來是會想要
1.逢高出場?
還是
2.等回檔持續加碼部位?
先說小弟希望最好回檔多一點，才好上車XDD
想聽聽大家的想法,也跟大家分享從基本面的角度來看台股跟台幣後續的走勢
以下節錄財經M平方的報告內容,有興趣的可以去網站看更多圖表
台積電為全球晶圓代工龍頭，更是台股最大權值股(占比22%)，可從台積電看出電子產業
景氣榮枯以及最關心的電子出口狀況，以推估台股趨勢。
先從解讀台積法說開始
2019Q4展望樂觀，2020上半年值得期待
台積電展望2019Q4，在USD/TWD=30.6的假設下，財測營收102~103億美元、毛利率48~50%
、營業淨利率37~39%，樂觀符合市場預期。
(1)
資本支出上調至140~150億(原：超過110億美元)，明年預期維持此支出高峰，其中增加的
15億用於7nm、25億用於5nm，主因5G需求加速較預期強勁，並上修明年5G手機滲透率預估
由原先的個位數百分比上調至15%。
(2)
全年財測預期不動，保持年增0%~5%、2019年整體晶圓代工產值下修至年增-1%~-3%(原：
-1%)，台積電則優於產業平均。
根據M平方損益表預估，2020H1將受惠基期大幅降低(今年上半年單季營收僅70多億美元)
，令2020H1營收年增呈雙位數成長，同時可推估我們最關注的台灣電子出口到時年增率數
字值得期待。
https://imgur.com/0LWTNn7
MM研究員：
台積電近期利多消息不斷，如日前公布7nm+將於今年第二季開始量產，且良率與7nm相當
接近，台積電維持技術領先地位，本次台積電Q3財報符合預期以及對於Q4展望樂觀，更大
幅上調資本支出，可從9月半導體設備進口大增65.2(前-6.05%)，看出企業確實大幅擴充
產能，面對Q4及明年的電子需求強勁，藉此推估台灣Q4電子出口持續轉佳，令經濟維持穩
健成長，台Q4GDP坐穩2%以上成長。
台股看法：(這裡是重點!)
隨著中美貿易戰放緩，MM台股基本面指數持正，「心理面+基本面」推升台股突破11000水
位。M平方認為台股長線維持多頭趨勢至2020Ｈ1，原因如下：
(1)
9月訂單領先指標「未完成訂單-客戶庫存」回正，顯示企業訂單信心回溫、持續回補庫存
(2)
電子與資通出口分別年增為2.5%(前7.5%)、18.5%(前31.4%)，維持穩健成長，其中電子出
口金額更突破旺季水位100億；
(3)
依照上述所提到的台積電預估損益表，2020Ｈ1台積電營收基期低，能預期到時營收年增
將達到雙位數成長，同時助攻台灣電子出口也達到雙位數增長。
上述原因使台股長線多頭趨勢至2020Ｈ1都還算安全，如遇獲利了結賣壓，可於19Q4把握
機會，替明年上半年台股還有一波做準備。
https://imgur.com/yNZnlbW
台幣看法：
台幣走勢如同投資月報所述台幣Outperform，目前台灣出口、出口物價指數、美台利差紛
紛轉佳來看，令MM台幣基本面指數好轉，同時其他央行持續降息(例如：10/16南韓降息)
，台灣央行今年預期按兵不動，如同台股走勢一般，台幣維持升值趨勢至2020Q2。
https://imgur.com/jlstqO3
心得:
從基本面角度來看台股有台積電真的是世界第一強，基本面的狀況相當理想，有回檔應該
都是不錯的進場點！
操盤人必看裡面的台股專區
有更詳細的解各數據的看法
有興趣的人自行參考
https://pse.is/JTX6A