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大陸供應鏈向美國說分手 台廠接收3大機會
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文／財訊雙周刊
2019年9月15日 上午9:45
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▲華為推動去美化，台灣半導體產業第1次吃到美國半導體公司咬不下去的訂單，1、2年
內，台灣半導體代工供應鏈、聯發科、網通IC設計公司，都有榮景可期。（圖／財訊雙週
刊提供）
9月19日，華為Mate 30 5G新手機即將在德國慕尼黑亮相，這款手機恐將是第1款被谷歌「
放生」的新手機。
根據路透等外媒報導，谷歌發言人證實，華為新手機將不能使用Google的行動服務，像是
Google地圖、GMAIL、Google Search、Play Store等，只能採用陽春的Android系統，外
界因此對這款新機的競爭力，打上一個大問號。
這只是美中高科技供應鏈脫鉤的冰山一角，外界觀察，中國正在建立一條沒有美國公司也
能運作的「亞洲供應鏈」。
6月26日，中國移動董事長楊杰在演講中拋出1個訊息，明年1月1日開始，中國移動將不允
許只支援NSA（非獨立組網規格）的5G手機晶片入網。
中國媒體解讀，這個做法是要把美國高通晶片擋在門外，但本刊查證發現，這只能阻擋高
通第1代5G晶片，高通已將第2代X55 5G晶片改為支援SA（獨立組網）和NSA兩種規格，聯
發科明年的5G晶片，也支援這兩種規格。
華為去年營收高達7200億元人民幣（約合新台幣3兆零960億元），主要營業項目是網路通
訊設備和手機等消費性電子產品，產品線相當廣泛，許多關鍵半導體零組件都成為供應鏈
去美化的重要標的。
廣發證券海外電子產業首席分析師蒲得宇觀察，今年華為正積極推動供應鏈去美化，一般
手機設計要9個月，但在美國5月祭出禁運後，「今年第4季，新版去美化之後的手機就會
ready」。諾基亞大中華區前總裁王建亞也表示，台灣廠商確實會因為這一波風潮接到訂
單，「半導體和高階電子零組件最為受益」他觀察。
美中供應鏈脫鉤，恐怕是台灣半導體產業，為何今年表現亮眼的關鍵原因。今年5月，外
界觀察到華為啟動緊急計畫，大量採購零組件，和華為關係緊密的IC設計公司如聯詠，今
年月營收年增率，幾乎每個月都超過2成，許多台灣半導體公司股價表現強勁，而美國半
導體公司股價，許多只能用疲弱形容。
業界傳出，華為旗下海思半導體總裁何庭波，過去半年坐鎮台南，親自督導新晶片的生產
，在她指揮下，海思不但資本額從6億元人民幣增加為20億元人民幣，大力投資中國IC設
計公司，還不斷開出各種新晶片，丟到台灣代工廠生產。
目前，華為供應鏈裡，有哪些必須被取代的美國零組件？哪些又是台灣的機會？
值得注意的是射頻相關的供應鏈。過去，不管是基地台或手機用的無線射頻晶片，美商的
產品性能最佳，華為要取代的難度也較高。Trendforce分析師姚嘉洋分析，通訊相關的射
頻零組件，需要累積大量經驗才能生產，在這方面，台灣有不少代工廠承接美國大廠訂單
，「台灣的射頻產品代工產業，在華為去美化過程中會有重要角色。」
蒲得宇透露，像低頻的PA（放大器），就是由海思自行設計，再由穩懋代工，穩懋是美國
重量級通訊晶片大廠新博通（Avago）的代工廠。中高頻的PA，則是由日本村田製作所（
Murata）設計，同樣也是交給穩懋代工，「穩懋會間接受益」蒲得宇觀察。相關的材料、
測試、封裝供應鏈都受到注目。
另1位業界人士觀察，華為是把手機用的晶片交給穩懋代工，但WiFi用的晶片代工則交給
宏捷科，宏捷科則是Skyworks的代工廠。最近，甚至連漢磊、嘉晶的股價也動了起來，因
為漢磊董事長徐建華今年宣布，旗下的產品已通過華為認證，打進華為5G基地台供應鏈，
下半年訂單強勁。
從各公司擴廠計畫就看得出市場熱度，Gartner公司估計，今年第2季全球手機市場下滑
1.7%，手機市況不佳，但宏捷科的新廠今年底將完工，產能屆時將擴張1倍，穩懋近期產
能利用率大幅拉升，公司也在討論未來的擴產計畫。
台灣WiFi射頻晶片廠立積，也成了投資法人高度關注的對象，因為台灣做射頻晶片的公司
不多，立積原本也不是華為的供應商，但近期傳出立積通過華為認證，今年成為華為路由
器供應商，雖然財報尚未反映，股價已經漲了2倍。
今年，5G帶來的商機，背後最大的推動力量，恐怕不是市場，而是中國政府的政策。因為
，今年5月，美國宣布對華為實施禁運後，6月，中國政府就宣布發放4張5G執照，華為是
少數有能力生產5G手機和基地台的公司。
但是，就連中國媒體都質疑，5G手機要價6000~8000元人民幣，是否值得買？沒想到，中
國最近發生1個新現象，4G手機網路速度下降，中國恐怕會再次用手上的政策工具，讓消
費者埋單5G。蒲得宇透露，「相關零組件的降價會很快」，因為中國政府的政策目標是，
5G手機價格明年中降到3000元人民幣，明年底降到2000元人民幣，快速拉升5G的滲透率。
聯發科可望成為這1波中國升級5G的受益者，聯發科總經理陳冠州近期再次表示，聯發科
明年初將正式推出5G晶片，過去聯發科是跟隨者，在市場成熟放量之後才推出產品，這次
卻趕上第1波，在中國5G發展初期就要與市場老大高通正面對決。蒲得宇觀察，手機用的
射頻和PA產品，聯發科旗下的絡達都有生產，今年4月，聯發科也投資中國最大PA生產公
司唯捷創芯（VanChip），有能力與高通一樣，把相關產品包成1個模組出售，華為自然不
能錯過聯發科。他認為，華為過去是採用高通晶片多，採用聯發科晶片少，今年開始，「
聯發科和高通的比例可能會對調」。
美中貿易戰也讓高通和聯發科的競爭態勢出現微妙變化，姚嘉洋分析，去年高通在中國市
場幾乎是大獲全勝，但今年第2季，高通財報雖然成績仍然不錯，但主要是來自認列和蘋
果訴訟和解帶進的收益，賣晶片的QCT部門營收卻呈現下滑，顯示高通在中國市場可能遇
到逆風。
1位業界人士分析，一些過去主要由美商生產的零組件，像FPGA（現場可程式化邏輯閘陣
列），會改由海思自行設計，再交給台積電生產。這也能解釋，為何在今年上半年，華為
緊急建立大量庫存之後，還繼續對台積電下大單，因為華為緊接著要生產自行設計的晶片
。
姚嘉洋觀察，華為在有線網路設備領域，「可以做到去美化」，未來新博通、Microchip
、Intel相關的網路晶片會不會受影響，值得觀察，對台灣網路晶片廠如瑞昱，「一定是
加分」姚嘉洋說。
1位分析師觀察，在5G和去美化的浪潮下，高頻材料會是下一個機會點，因為為了要讓5G
通訊加速，必須使用適用高頻通訊的新材料，因此，台灣PCB產業裡的聯茂、台燿等公司
，有機會擴張市占率。
只不過，中國去美化，仍有難跨越的天險。姚嘉洋觀察，像用於伺服器和基地台裡的高性
能處理器、設計使用5奈米以下先進製程製造晶片的EDA（電子設計自動化軟體）設計軟體
，和設計晶片使用的ARM最新指令集。他分析，如果美國嚴格執法，這些限制將讓華為無
法設計三奈米晶片、無法使用ARM最新的V9指令集，伺服器出貨也會受影響。
中國去美化能不能成功，還是要通過市場的考驗。姚嘉洋觀察，美系廠商在性能表現上有
優勢，華為未來能不能透過改變設計，彌補功能上的不足，值得觀察。
而且，就算華為和台廠合作取代美國產品，恐怕也只是1、2年的短期利多。1位分析師觀
察，華為一面與台積電合作，一面也推出B計畫，派出1組人與中芯合作，目標是，就算等
5~10年，也要培養自己的製造供應鏈。8月底，海思也投資山東天岳，這家公司製造碳化
矽新材料，做長線布局。
匯理公司董事總經理譚耀南提醒，中國建立亞洲供應鏈，短期對台灣是利多，長期仍有風
險。
他認為，目前中國是以時間換取空間，「台灣很容易變成非美供應鏈一部分。」，他表示
，目前美國政府是先警告美商，讓美商有時間撤出，如果川普真的連任，或者衝突加劇，
禁運的力道也可能會更大，台廠將不再左右逢源，面臨選邊站的痛苦抉擇。
「中國和美國的供應鏈，彼此卡得太深了」，譚耀南分析，川普送出的訊息是，「讓你看
到長期趨勢，要準備好，就是解鏈」，按照目前情勢發展下去，解鏈並非不可能，如果這
件事真的發生，台灣1、2年內會有利多，但更要小心長期的風險。
3.心得/評論：
中美貿易大戰受惠股?
華為概念股?
是不是這個方向阿?