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2.原文內容：中國擬降息提振經濟 人民幣、房產恐雙殺
2019-06-17 05:30 自由時報
〔編譯盧永山／綜合報導〕中國人行行長易綱日前表示，若經濟因美中貿易戰而加速下滑
，人行有調整政策的巨大空間；人行從2015年以來，1年期貸款利率都維持在4.35％，而
歐洲央行和日本銀行都接近0。但分析師警告，人行降息將產生副作用，包括人民幣重貶
，引發房地產泡沫破裂。
上週五公布的中國5月工業生產數字，創下2002年以來最弱增速，凸顯美中貿易戰已對中
國經濟產生衝擊，人行恐被迫檢視其可使用的政策工具選項，包括降息、調降存款準備率
等。
工業生產增速 17年來最弱
野村控股駐新加坡新興市場經濟部門主管蘇巴拉曼（Rob Subbaraman）表示，決策人士總
是有調整政策的空間，但他們必須自問，要付出什麼代價？因大幅放鬆貨幣政策，恐造成
許多副作用，包括人民幣過度貶值或導致房地產泡沫再現。
中國政府和人行已公布不同的針對性措施，來提高基礎建設支出、支持信貸成長、減稅及
增加消費，但迄今仍避免訴諸於大規模刺激手段，例如2009年金融海嘯時的全面救市手段
。
由於美國祭出的關稅衝擊中國成長和信心，美銀美林和彭博經濟分析師預估，今年人行最
多可能降息2碼（0.5個百分點），降息將使人民幣進一步貶值，測試易綱先前發表人民幣
匯率「沒有數字比有數字還重要 」的說法。
此外，摩根士丹利、中國國際金融公司和麥格里證券均預期，人行將進一步調降大型銀行
存款準備率，目前的銀行存款準備率為13.5％。根據彭博調查，銀行存款準備率可能調降
4碼。
但調降銀行存款準備率並非萬靈丹；人行決策人士先前就多次反對向金融體系挹注大量現
金，擔心導致房地產泡沫再現，或引發人民幣進一步貶值。
3.心得/評論：看是中國先崩，還是美國先崩？中國降息，股市也不見得會漲，這樣理解
應該沒錯