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1周10大驚奇：丁蟹效應發威 真係死梗？
05月11日(六) 10:00
《1周10大驚奇》去年底引述異象預言，今年金融市場或升到你唔信，升浪更由元旦後就
開始，樂觀時間直至4月，雖然3月15日曾警告跌浪開始，但隨着股市破位，異象4月5日已
預言4月市況穩步上揚，直到上周都看好股市。不過，隨着中美貿易衝突升級，本周港股
就大跌了，異象又怎預言呢？答案是暫不用過分看淡！冀繼續為讀者帶來具國際視野的另
類參考，印證「聽專家講不如睇埋異象」。
【1、異象：「呢條線」話未使太悲觀】
適逢冧市，相信不少人會問：「究竟是升市調整，還是冧市開端？」若從下列指標來看，
暫時似是升市調整居多。
該指標為量度美國紐交所上升與下跌股份數目差距的累積升跌線(cumulative
advance-decline line)，於上周五(3日)創下歷史新高，反映美股「市底」很硬淨，升市
具備深度及闊度，亦足以證明目前美股並未陷入熊市，因為該指標永遠不會在熊市時創下
新高。(本文附圖一)
該指標為量度美國紐約證券交易所上升與下跌股份數目，若數值愈高，即代表上升股份愈
多於下跌股份。根據往績，除非美股創新高而該線反向下跌，才是熊市迹象，目前並未出
現類似背馳。
【2、短期關鍵！睇實標指能否重上2880點】
至於後市，由於不少報道會分析港股，故不是《1周10大驚奇》重點，投資者不妨多加關
注全球「火車頭」美股，因它絕對能牽動港股走勢，目前確實處於關鍵時刻！
資深分析員、專門研究「波浪理論」、去年11月警告股市要累瀉近兩成、今年4月21日預
言只要標指升穿2,915點就會創新高，結果言中的ElliotWaveTrader.net創辦人Avi
Gilburt本周表示，目前標指支持位約處於2,880至2,884點(收市計)，只要不確認失守，
未來數周或會升穿3,000點，上望3,011至3,045點區間，即再創新高。
結果標指周三(8日)收報2,879點，周四(9日)更跌至2,870點。由於「圖表派」一般以失守
3日作為確認跌穿，故標指周五(10日)走勢更關鍵。
他稱，一旦確認今次自去年12月起的升浪完結，標指最壞情況是下試2,200點(即有機會再
跌兩成)，預計在今年下半年出現。
不過，他仍然強調，根據波浪理論，美股牛市遠遠未完結，因「終極一升的5浪」依然未
到，或一直反覆升至2022或2023年才真正見頂，屆時標指可能升至3,500至4,000點水平。
【3、日本逾3萬億大水喉 隨時「外闖」撈底？】
其實，投資者或未需要太悲觀，因市場仍然「水浸」。隨着日本進入「令和」時代，當地
史無前例的十日假期於周一(6日)結束，金融市場自周二(7日)起復市，可惜首周連跌4日
，即「令和」時代暫未見升市。不過，這反而預示着一個重要信息，就是日本依舊面對着
經濟老問題，大筆資金與其留在國內，倒不如積極準備「走出去」投資。
摩根大通指出，當地新一個財政年度自4月開始，機構投資者會陸續收到來自日本政府的
債券贖回資金，預計高達44萬億日圓(約3,980億美元或約3.1萬億港元)。隨着長假期結束
，資金將部署「外闖」。
該行指出，在日本長假期期間，由於擔心日圓匯價會突然抽升，加上觀望中美貿易談判，
絕大多數日本機構投資者對海外投資配置會保持克制，惟隨着假期過去，相信絕大部分「
大戶」不會再觀望，可能很快就會沽售日圓「外闖」。
當然，目前仍受制於中美貿易談判，相信只要明朗化，該些資金就會出動。因此，摩通看
淡日圓會轉弱，兌每美元在未來數月或見114水平(即每百日圓兌港元處於6.84)。
【4、異象：債市露端倪！「春江鴨」賭中美冇事？】
事實上，就在特朗普周日(5日)表示會加額徵收中國輸美2,000億美元貨品關稅稅率至25%
後，有交易員透露，期權市場交易正買入美債與德債的認沽期權，即對賭它們會跌價。
由於債券被視為避險資產，市場人士賭跌，即認為資金會流出該類資產，反映他們預期中
美緊張氣氛不會維持太久，更重要的是，主要對賭人士來自亞洲。
Mizuho International歐洲利率策略主管Peter Chatwell指出，從上述債券交易來看，市
場樂觀地認為中國會讓步，中美會達成貿易協議。
由於債市涉及金額遠遠大於股市，能「造市」機會極微，故市場人士對債市交易出現異象
表關注。
不過，管理資產約1億美元的「蚊型」對沖基金Timefolio Asset Management行政總裁
Jae Lee透露，已在周五沽空中國股票期貨。他說：「老實講，我不認為周五中美會公布
好消息。如果你覺得股市會在下周一(13日)上升，需要有好像取消關稅的新聞。」
他又稱，「國家隊」很難在下周一再維穩股市。本周是令人記住的一周，料特朗普會在未
來數周公布更多關稅措施。
究竟誰是「春江鴨」？相信很快就揭曉。
【5、有專家貿疑：特朗普可能「玩緊我哋」】
查實，特朗普十分在意股市升跌、不會容許股市大冧是眾所周知的事，惟他近日一反常態
，主動打破股市悶局，容許冧市發生，惹起市場人士質疑。
Markets.com首席市場分析師Neil Wilson表示，這不得不感覺到總統有點正在「玩我們」
。他很可能會押後達成協議，以便將這項成就看起來更令人印象深刻。
事實上，中美頂級專家暫時仍認為，中美達成協議的機會頗高。被稱為「影子總統」的華
爾街重量級人物、摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)本周表示，仍樂觀認為中美達成
貿易協議的可能性達80%。
他稱，特朗普的Twitter留言所造成的後果，有時未必如想像般糟糕，「我們在路上遇到
小小波浪，他們周五不太可能達成協議。」惟他相信，雙方最終能達成協議，只是需要多
花一點時間。
中國人民銀行前顧問、現任清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵亦表示，中國最
早會在周五或之後不久，與「理性瘋狂」的特朗普達成貿易協議，因為雙方都想解決貿易
糾紛。
【6、經濟學家鬧爆！特朗普搞關稅係「掩眼法」】
雖然特朗普經常自誇關稅對美國經濟有貢獻，但經濟學家分析，是有點幫助，但不能談得
上貢獻！
美國目前額外徵收的關稅主要來自兩部分：中國進口產品及多國鋼鋁關稅。根據諮詢機構
Trade Partnership資料，兩者帶來的額外關稅佔關稅總額11%。
不過，若回看過去5年美國聯邦預算赤字，就可以發現徵收額外關稅與否無太大關係。舉
例來說，2018年因加徵關稅令收入增加70億美元，但對於3萬億美元以上的稅收來說，僅
「蚊髀同牛髀」。相反，聯邦預算赤字持續惡化，原因在於特朗普推動減稅，令國家稅收
更少，惟支出持續上升。因此，關稅無助減少赤字！
再者，由於美國進口多於出口，貿易對美國經濟增長的貢獻在過去3季都是「負數」。
Oxford Economics分析師指出，實情是關稅限制了經濟表現，在今年1、2月，美國對中國
出口大跌21%，而來自中國的進口也減少12%。
研究機構Peterson Institute for International Economics分析師亦表示，特朗普斷言
中國須負擔關稅是無稽，「要負擔關稅的是進口貨物的美國企業，最終這些稅是由美國消
費者負擔。」
聯儲局旗下紐約聯儲銀行、普林斯頓大學和哥倫比亞大學的經濟學家，於今年3月發表的
研究結果顯示，美國獲得的關稅收入，不足以彌補進口商和消費者的損失。世界銀行也有
類似觀點。
因此，關稅對美國的具體幫助或許只是把中國逼上談判桌，特朗普擁有的籌碼不是關稅，
而是經濟仍夠好而已。
【7、真係敢？倘特朗普「晒冷」 連任都難】
更重要的是，特朗普真的敢「晒冷」？花旗發表數據顯示，截至目前為止，在中國出口至
美國的貨品中，有大約40%未受關稅影響，若特朗普真的對這3,250億美元貨品加徵關稅，
美國消費者不得不為此「埋單」，甚至可能推升通脹，因該些貨品才是主打「消費品」，
例如家具、服裝等。
另一華爾街大行高盛認為，特朗普對上述3,250億美元貨品加徵關稅的可能性約30%左右。
再者，若全面加徵關稅要需時數月，因要徵求公眾意見，並必須完成一套正式流程。因此
，該行認為，屆時中美可能已達成協議了。
值得留意的是，雖然美國已正式對2,000億美元中國進口貨品關稅增至25%，涵蓋超過
5,700種貨品，惟與過往不同，若貨品在關稅生效一刻已離開中國、並在運送途中，可獲
豁免邀交更多稅款。鑑於貨品運送一般需時2至4星期，故真正影響或稍後才浮現。換言之
，雙方其實仍有幾周時間來完成最終的貿易協議。
特朗普真係敢「晒冷」？
【8、巴菲特：買股是「聰明」 或平到「荒謬」】
儘管中美貿易再起衝突，惟「股神」巴菲特本周在接受外國傳媒訪問時仍表示，相比投資
債券，買股看起來依然是「聰明的投資」。
他說：「我會願意持有股票多於債券，相信回報會高於30年期美國國債的3%。在很多情況
下，股票看起來真的是完全聰明的投資。」
他又指出，如果利率維持在目前的低水平，股票依然是「荒謬地便宜」。他說：「我們正
處於十分、十分低的通脹，已很久沒有達到聯儲局的2%目標...」
【9、丁蟹效應又應驗？今年看淡的人特別多...】
說了外圍及分析了貿易戰，輪到提及港股，本周暴瀉逾千點，姑勿論甚麼原因，最少再次
證明「丁蟹效應」絕對名不虛傳，今次又應驗，異象亦要「寫個服字」！事關由鄭少秋(
秋官)主演的《詭探前傳》已於4月29日晚上播出，預計一直播到6月7日。此前已有不少輿
論擔心期間股市會大冧，結果僅僅播出一星期後，就被「烏鴉口」言中。
不過，相比起今年以來的升幅，本周的跌市未算惹來恐慌，事實上，今年以來投資者多看
淡，或令後市難大冧。本周有統計指出，香港今年以來最受歡迎的交易所交易基金(ETF)
是一隻沽空大市的基金，即透過跌市來賺錢。
數據顯示，南方東英恒生指數每日反向ETF產品於2019年以來，吸引了2.92億美元(約22.7
億港元)資金，為香港交易所交易的基金中位居榜首。不過，投資者看淡未獲回報，因這
隻ETF今年以來累跌逾一成。
【10、勞勞碌碌爆晒煲？要40歲前退休 真係有計！】
最後分享一下提早退休的問題！以下是給予工作極忙碌，又或者「為了小孩，好難言退」
、「沒有小孩，但正在供樓，慘過手停口停」的人...怎樣能做到30多、甚至40多歲就退
休的「真人故事」！當中涉及一個叫「FIRE」的名詞，究竟「這團火」是甚麼呢？
3.心得/評論：
丁蟹要演到6月7號剛好五窮六絕........走過平成的令和魔咒.........
沒想到國外大鱷也要狠咬一口了：
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A $100 million hedge fund is betting that the outcome of U.S.-China trade
talks won’t be positive enough to lift stocks on Monday.
"We shorted Chinese stock futures today," said Jae Lee, chief executive
officer at Timefolio Asset Management SG Pvt, a hedge fund with a China
equity long-short strategy. "Honestly, I don’t think there will be any
positive news at all” in the talks Friday during the U.S. day, he said in a
telephone interview from Singapore. “If you want to see stocks rise on
Monday, there needs to be news like cancellation of the tariffs."
Lee, who declined to comment on returns of the fund as it was just launched
in March, said the “National team”