1. 標的： 4763 材料-KY
2. 分類：多/空/請益/心得
多
3. 分析/正文：
這隻上市快三年了，板上沒有相關討論的文章，能見度很低 QQ
特此PO個標的文，讓大家也稍微了解一下這家公司，跟做相關的討論。
前兩天有跌到133塊時候，我覺得是買點，但礙於國際股匯市空頭力道強大，
就沒有PO了。
其實相關的新聞，GOOGLE也都找的到，簡單介紹如下:
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主要生產二醋酸纖維素絲束，基地位於山東省濟南市，醋酸纖維素由天然纖維製成，可應
用於菸用濾嘴、濾芯、不織布面膜等，目前公司菸用濾嘴產比占比達九○％。
二醋酸纖維素絲束(簡稱絲束)終端以生產香菸濾嘴為主，國際生產廠商市佔分別為
Celance占三九％、Eastman三○％、Solvay一五％、Daicel一四％、材料KY僅占二％，生
產者多為一貫整合廠，並且呈現寡佔。
二○一八年木漿與石化原料價格上漲，合約價格並未能反映原料成本而侵蝕獲利，因此廠
商開始對二○一九年的合約價格調漲，Celanese、Rhodia分別於九月與十一月調漲一美元
/KG(漲幅約二○％)，有利於材料-KY明年的報價。
為了降低原料價格波動的影響，公司目前開始朝向上游原料發展，設立中峰化學(持股八
○％)生產醋酸纖維素，可供應絲束原料自用需求，並可外售塑料級產品，銷售地區多集
中為開發中市場，比例分別為亞洲占五九％，美洲二○％，非洲一九％。
初期塑料級品質尚不穩定平均外售單價僅有二萬人民幣／噸，隨著品質提升，平均單價已
提升至二．八萬人民幣／噸，同時積極擴展塑料出海口，目前正與義大利廠商LA-ES商討
進行策略聯盟，LA-ES在中國生產板材產品並外銷歐洲，每年醋片用量達到一千噸。
材料-KY過去因原料醋酐價格高漲，侵蝕醋片廠獲利表現，然而醋酐價格已由高檔8050
人民幣／噸下跌至6025人民幣／噸，醋片獲利將可大幅回升，另外，二○一九年絲
束合約價計畫調漲三～五％，以及擴增兩條產線合計二千噸產能將可帶來營運效益，法人
預估二○一九年EPS約為九．一二元，年增率達九六％，幾乎翻倍，值得投資人密切追蹤
。
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整體看來，應該也是屬於原油下跌的受益者，原料是醋酐，我是不太了解原油跟醋酐的
製程，但從中國醋酐的報價來看，似乎跟原油有產生些正相關，大家可以從這網站了解
醋酐的報價，從10月以來，已經跌了21%了，會不會再跌不知道，但原料應該會影響股價。
http://www.100ppi.com/vane/detail-970.html
籌碼部分就比較差了，高檔部分一直有主力在出脫股票，像是康和、華南永昌
國票、永豐金內湖、中國信託、松江，這家券商加起來就賣超1000多張了，很可怕。
最近的主力買超是瑞士信貸，內資的消息我猜可能會比外資靈通，所以後續瑞士信貸
會不會再續買，將會是個關鍵~
現階段比較不適合進場，因為籌碼面部分滿差的，國際股市也還沒穩定，
就提供以上資訊，給大家了解一下這家公司，棒康的朋友也可以多一個選擇Q.Q"
以上~
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
進場136塊、停損129塊