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3大因素表明 高盛：美股已逐漸邁入「熊市」
〔即時新聞／綜合報導〕隨著美股10月歷經波動，標普500指數
在23個交易日中有16個交易日下跌，高盛認為，當前已有3大因
素顯示美股已邁入長期熊市，其中包括，基本面對股市的不利影
響、暴跌後的反彈、熊市風險指標仍處於高位。
據《華爾街見聞》報導，根據高盛近期做出的計算，美股當前出
現熊市的風險高達73%，同時也預示未來12個月的美股平均回報
率為0。而面對股市10月慘遭獵殺，高盛分析師Peter
Oppenheimer也認為，當前情況並不樂觀，更有3大要素表明美股
將進入「長熊」，其中包括：
1.經濟增長／通脹組合正與股票回報率背道而馳
根據高盛經濟學家統計，美國第4季GDP將放緩至2.6%，遠低於第
2季的4.2%與第3季初值3.5%。而面對未來金融環境緊縮、財政刺
激政策減少的狀況，估計美國明年四季度GDP增速更將進一步放
緩至1.75%。
此外，過去美國聯準會升息的影響皆被美國經濟強勁的成長所抵
銷。然而，當增長和通脹之間的平衡逐漸惡化，加上金融條件趨
緊、油價走高、關稅風險等影響，全球增長的趨勢便有所放緩。
2.暴跌之後往往出現反彈
自1960年以來，美股每歷經一次下跌就會迎來一波反彈，而儘管
反彈後的平均漲幅能抵銷前2個月的9%跌幅，但最終市場仍將迎
來34%的暴跌。
而面對市場第1輪反彈表現甚佳，高盛認為，這恐是投資者不了
解小幅微調，因此將其視為買入的絕佳時機。
3.高盛熊市風險指標仍處於高位
今年9月高盛的熊市風險指標顯示出，美股熊市風險已高出1年前
近10%，而當前該機構再次進行測算表明，美股當前出現熊市的
風險已高達73%。而當此指標飆升至60%以上，就意味著投資者應
轉向謹慎，或是意識到股市回調後的反彈更可能標誌著熊市的到來。
3.心得/評論：
對於處於中美貿易戰的中國來說，
高盛的報告應該可以讓習包子一夜好眠。
華爾街都唱衰美國股市了，美國聯準會還會堅持升息嗎？