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貿易戰北京最後一張牌 有專家猜是美債
（中央社台北10日電）中美貿易戰發展至今，在華府節節進逼下
，看似籌碼不多的北京如何因應，備受關注。有專家推測，中國
可能將影響美國利率的能力作為最後一張牌，也就是公開退出購
買或在市場傾銷手中美債。
中國是美國外債最大持有者，持有量逾一兆美元。而最近在中美
貿易戰的背景下，減持了美債。
對此，美國紐約時報中文網今天報導，越來越多的金融學家、經
濟學家和地緣政治分析家正悄悄提出這樣一種前景：中國可能將
其影響利率的能力，作為向美國總統川普打出的最後一張牌。作
法包括公開退出購買美國國債，或在公開市場傾銷手中的國債。
中國拋售美國國債會導致利率上升，傷害美國，但同時也會嚴重
損害中國所持美國國債的價值。
有鑑於此，有批評人士對中國拋售美債以反制美方的可能性表示
不以為然，並指中國自身的經濟太過脆弱，不能冒著風險作出任
何可能引發不穩的事。
香港南華早報稍早時曾引述北京智庫天則經濟研究所研究員張林
（Zhang Lin，音譯）的分析文章說，中國雖是美國國債最大持
有國，但不太可能以拋售美債的方式來因應貿易戰。
文章說，美國發行的國債總計約20兆美元，其中6兆美元為外國
投資者所持有。中國雖持有近1.2兆美元的美債，約占外國投資
者所持比例的20%，但只占全部美國國債的6%。
對中國來說，這表示可能已經將以美元為主的外匯存底中一大部
分投資於美國國債，因此確保美元的價值對北京來說很重要。
文章並提到，由於少有國家像中國持有如此多的美國國債，北京
若執意出售，很難找到買家，除非以低價賤售。
此外，北京若真的低價拋售美國國債，將導致中國央行的資產大
幅縮水，弱化其財務槓桿和對世界舞台的影響力。
另一方面，文章分析，美國政府部門持有債券的比例是中國的5
倍，北京若決定拋售，美國也有足夠的因應辦法。因此中國如果
拋售美國國債，肯定會傷到自己，但可能不會對美國造成影響。
3.心得/評論：
美債殖利率近期一直飆高，中國此時不趕快賣以後會更後悔。