1. 標的：中揚光 6668
2. 分類：心得
3. 分析/正文：
中揚光電2013年成立，2016年營收5億、2017年營收10億、2018年1-5月營收約4億，同期
累積成長約24%。毛利率53%，稅前淨利率34%，2017年每股盈餘約4.5元。
主要營收為鏡片模具模仁為光學鏡頭中游，目前積極往下游擴張，亦可生產塑膠鏡片、玻
璃鏡片、鏡頭模組組裝。內外銷比重為20：80，下游主要客戶為舜宇光學、歐菲光、海康
、康達智、玉晶光、新鉅科等大廠。終端客戶遍及蘋果、三星、小米、華為、海康安防監
控、各國際車用大廠等。
目前該公司產線產能已達滿百，以投資活動現金支出，積極投入產線設備擴張，待產能開
出，營收有機會進一步快速成長。
2018年初併購紘立光電，涉入車用光學鏡頭模組，該廠已得到國際車用大廠，車用鏡頭認
證，美國規定2020年開始新車皆需搭載ADAS，車用鏡頭將開始爆發成長，且有能力生產安
防監控鏡頭模組。海外大陸子公司東莞群英2015年成立主要為韓國三星從事手機鏡頭組裝
代工。能生產全P鏡頭及G+P混合鏡頭。
下半年為光學產業旺季，上半及下半年光學產業營收比重約4比6，若中揚光產線產能能在
往上開出，觀察單月營收是否能突破2億是一個關鍵指標，再者是紘立光電未來出貨動能
給國際車用大廠車用鏡頭模組出貨量。
實收資本額達6億，已達上市資本額門檻，是否預計送件上市，有待觀察，鴻海轉投資30%
。
4. 進退場機制：可長期觀察