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生技股中美容保養品三美麗豐-KY（4137）、佐登-KY（4190）和達爾膚（6523）今年重拾
營運動能，受惠美容保養產業在中國電商的滲透增強，與醫美、科技的結合提升產品單價
，加上南向東協市場尋找下一個成長引擎，使美容股成為生技股盤面新寵。佐登今日挾營
運利多題材，股價強攻漲停，麗豐、達爾膚亦有大漲逾6%表現。
麗豐、佐登和達爾膚去年營運不約而同來到掛牌以上最低，不過，今年營運皆出現築底之
後的轉折。
首先，店點通路的增減是美容保養產業營運動能的一大指標。麗豐今年展店數有機會來到
400店，挑戰歷年展店最高；佐登過去兩年將部份中國加盟店轉直營店後，今年計畫以開
放區域代理的模式重啟加盟店展店動能，預計今年中國將新增63家加盟店；達爾膚今年重
點則不在擴張據點，以提升單店產值為主，新產品陸續在5、6月上架，加上中國線上平台
的業績成長動能顯著，營收有機會重返2016年水準。
麗豐表示，今年有機會挑戰2014年淨增加381店的高峰，單年度展店拼400店。看好隨著中
國三、四線城市的消費力提升，美容需求成長高於已發達地區，將鎖定高成長的開發中三
、四線內地城市提升市占率。
佐登歷經去年的調整，首季財報告捷，稅後淨利為1.12億元，年成長幅度為110.8%，每股
盈餘1.91元，營收與獲利均雙雙創下歷史新高。公司表示，中國加盟店轉直營店已告一段
落，預計今年只會再有10家的轉換。同時，今年開始啟動中國區域代理制，並已在3月與
首家區域代理商簽約，今年目標要與11區代理商簽約，加盟店家數將止跌回升，今年中國
加盟店淨增加店數目標為63家。
佐登去年底在台灣、中國、馬來西亞店數666家，較前年減少21家，但今年在中國加盟店
成長的帶動下，三大市場總計家數將來到750家，恢復成長動能。
3.心得/評論：
美容 真的有那麼大的商機嗎???
看毛利率好像都滿高的??
女人的錢最好賺?XD