1.原文連結：
https://cn.reuters.com/article/us-stock-market-plunge-machine-0209-idCNKBS1FT0HR
https://goo.gl/wLC3yX
2.原文內容：
路透紐約2月8日 - 劇烈波動重現全球股市，依賴電腦指令的、對數字著迷的基金經理在
應對這一情況的過程中，可能會導致美國股市進一步走弱。
幾年來波動性普遍較低，股價沒有經歷大的日常波動，部分原因是由於世界主要央行的印
鈔和債券購買政策，導致投資者將數以十億美元計的資金投入到高度技術化和側重風險的
交易策略。
瑞銀集團(UBS)的資深策略師Jerry Lucas表示，「本週剩餘時間內將會出現系統性的拋售
「，來自每個追逐這種市場趨勢的基金。
分析師表示，其中包括波動性控制基金、風險平價基金、商品交易顧問(CTA)和趨勢追蹤
基金，不過目前還不清楚它們在週四的股市拋售中所扮演的角色。
這些分析師表示，隨著股市近期重現大幅波動，這些基金預計隨著時間的推移，脫手股票
等風險相對較高的資產，將會在一定的情況下造成持續的波動。
美國股市本週大幅震盪，全面大幅下跌。標準普爾500指數.SPX週四下跌3.75%，意味著該
指數在技術角度上進入了修正，即在1月26日創下歷史高點後的跌幅已達到10%。
法國巴黎銀行分析師Anand Omprakash稱，美國股市週四大跌可能部分是受到一些系統化
投資策略的助推，這些策略的反應時間較短。
「當市場波動開始加大，它們基本上就會開始賣出股票，」Omprakash說。
不過AQR資本管理公司的風險平價投資組合經理Michael Mendelson在報告中指出，風險平
價策略不會導致股市大跌。
「媒體和分析師的理解基本上是正確的，即風險平價和趨勢跟隨策略在波動性上升時傾向
於賣出。但當波動性迅速上升時，這些策略其實要等到高峰過去才會賣出，」Mendelson
說。
「推動全球股市劇烈震盪需要巨大的能量，而風險平價與趨勢跟隨策略無論從規模還是交
易速度而言都還不夠，」他說。
Salient的首席投資策略師Ben Hunt說，他認為週四出現的賣壓來自金融顧問代客戶賣出
賬戶中的期權，而非風險平價等投資策略。該公司的Salient風險平價指數被作為一項市
場指標。
「風險平價基金等類似資產被妖魔化了，」Hunt說。「有兩點要說明：第一，這些基金就
像是輪船，而非快艇，變化非常緩慢。其次，波動率的單日變化不會構成影響因素。」
Hunt表示，即使某個資產類別的波動率持續上升，單日內對基金的影響也很小。
本週全球市場波動令追隨趨勢的對沖基金止步不前，一些基金回吐了年初以來的全部凌厲
漲幅。
市場人士稱採取波動率策略的資金總額約為1.5萬億美元，並警告稱，波動率步入上升新
時代，可能最終導致股票和其他風險資產進一步下跌。
「就目前而言，市場動能完全為向下，」Robert W. Baird & Co.的首席投資策略師
Bruce Bittles表示。
「在這種動能打破之前，我們仍然是脆弱的。」(完)
3.心得/評論：
如何應對這類因為機器算法而引起的股市巨幅波動呢？