1.原文連結：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20180207000325-260210
2.原文內容：
針對今年熱錢狂襲，近期更在ETF市場大爆發，恐助漲助跌，甚至衝擊金融市場穩定，對
此，14A彭神早在去年9月底央行第三季理監事會後，即高瞻遠矚提出示警，針對ETF規模
大增，全球應慎防金融市場發生系統風險（systemic risk）。
彭淮南當時表示，隨全球ETF資產規模迅速成長，因其被動式投資模式，引起各界高度關
注，以美國股市為例，觀察股權類（Equity）ETF採行「一籃子交易」（basket trading
），影響所涵蓋個股的交易價量行為，觀察ETF投資模式已被大量運用於各類型資產，如
債券、大宗商品、匯率等，若監理不慎，恐增加金融市場的系統風險，故須密切關注ETF
的發展。
彭淮南強調，ETF受惠交易便利與成本低廉，資產規模不僅快速成長，更蠶食主動式基金
原有市場占有率。以美國股市為例，由於股權類ETF資產規模擴大，加上具有高周轉率特
性，導致對美股影響力與日俱增。
股權類ETF等相關被動式投資的「一籃子交易」，導致股票彼此間的交易價量行為相關係
數上升，以致原本持有多檔股票應有的風險分散效果降低，同時也代表股市的系統性風險
隨之攀升。
彭淮南當時便說，已有多位金融界重要人士與學者呼籲，重視ETF等被動式投資所可能衍
生的系統風險，國外數個監理機構均已檢討ETF對金融市場的衝擊，著手研擬相關規範，
顯示ETF後續發展及對市場的潛在影響，實應密切關注。
針對市場發現外資大量投入反向ETF疑有炒匯之嫌，央行官員強調，不能用（炒匯）這個
字眼，但是有這種嫌疑，目前央行及金管會達成共識，暫不將反向ETF納入外資投資債券
、貨幣市場等工具，不得超過匯入資金30％的規定，但會密切關注，以維持市場秩序。
3.心得/評論：
彭神真得很神，高瞻遠矚，臺灣像這種有遠見又有料的官員已經不多了

彭規楊隨?

散戶只看槓桿報酬率不看商品性質der

有功都他的 有過都別人的 科科

最好是啦 會買ETF的以前有多少不買基金的? 還不是一樣

強的都看得懂強的有多強 弱的就會取暖qq嫉妒整天玻璃

是的 現在會買ETF的 只不過是以前會買基金或股票的人而已

有人可以解釋一下哪裡神了嗎？

以前基金盛行時 怎麼沒人出來說買基金的人太多了

沒被中國人嫉妒痛恨地想要你消失 別說你叫強

XD 笑死人

誰證明大跌是因為ETF了？

神也會有錯看的時候 不曉得他知不知道主動基金總體規模仍大於被動式ETF?

沒錯沒錯大家趕快把資金從ETF撤回就不會有股災了

57錢爆也有說

好啦 他很爛啦 你就盡量買嘛

其實內容有一點錯誤，ETF 如果是用實物申購/買回，那就不會跟這篇內容講的一樣，而是可以套利時才申購或者贖回一般人在市場上買賣，不會造成 ETF 買進或者賣出成份股會這樣做的不是 ETF，而是傳統的指數基金再來這次有可能是程式交易所造成，那就跟 ETF 更無關了蘋果：程式交易釀禍 一發不可收拾https://tinyurl.com/ychc87o7還有，一直有人對槓桿式 ETF 有意見，認為會有問題但是這次他也不是凶手（笑）傳奇投資人Icahn：詭異槓桿產品太多 市場遲早爆炸https://news.cnyes.com/news/id/4036162?exp=a

去年9月？板上有人去年1月就開始有危機意識了

ETF剛出來的時候就有人示警了

4光八年前就開始警告要有危機意識

+～老蘇早在兩年前就開始示警了 彭就只會馬後炮

講一堆 誰有贖回過0050的站出來瞧瞧 一般人只會賣掉哪會贖回 講這麼多還不都是其他大戶在那邊亂申贖講的好像ETF會導致暴跌也是服了啦= =程式交易還比較有可能 現在代操帳戶沒用甚麼奇怪程式操盤的應該是少數了 只要幾個經理人看同一種信號就可能會亂到市場

九月..... 神在哪

新唐

放屁啦 又漲回來了 根本不算股災

陳龍老師也早就說了:不要等災難來了才想要逃命

嘉偉很早就喊空了

不是總裁的見解...http://money17988.com.tw/note-detail.aspx?aid=5356https://blog.hamibook.com.tw/商管理財/etf狂潮效應全解https://d.pr/K6snRU

顆顆令人想到 綠腳

ETF問題很大，下次金融危機一定和ETF有關

ETF周轉率高 不就代表不用申贖也足夠交易了根本不懂周轉率高問題何在 ETF就是為增加成交量發明的

超級爛的見解

次級市場買賣ETF跟股票根本沒關係 有夠牽拖

房價64x才神吧 TAIWAN NO.1

記者亂捧也有白癡跟著捧，笑了這次大跌關ETF屁事！

的確不是主因 但ETF影響還是很大

一籃子垃圾

科

真神 台灣就不會低薪高房價高物價了

有神快推

股市漲也他的功勞 跌也他的功勞 都給你講就好

9月美股在22000左右