https://cn.nytimes.com/business/20180202/alibaba-earnings/zh-hant/
香港——中國在線購物巨頭阿里巴巴集團已經大到一定程度，以至於它要為尋求增長開拓
線下市場這個新領域。
在過去的三年裡，阿里巴巴已經收購了食品百貨店和一個電子產品連鎖店的股份。對於這
家幫助中國消費者用智慧型手機購物的公司來說，這也許是一個違反直覺的做法。這種做
法在某種程度上受其在線業務的最終成熟所驅動。
但就目前而言，網上購物仍是主宰。
阿里巴巴週四公布了截至去年12月的第三季度財報，公司第三季度利潤與一年前相比增長
36%，營收增長50%以上。雖然營收增長速度是一年來最慢的，但仍好於預期。
投資者押注阿里巴巴將繼續成功。該公司的股票價格去年增長了一倍多，使之穩當地進入
技術世界一流隊伍的行列。阿里巴巴的市值現已超過5000億美元，雖然不如Alphabet和亞
馬遜(Amazon)，但可與Facebook及中國另一家互聯網巨頭騰訊控股相提並論。
儘管如此，對阿里巴巴這樣的公司而言，增長的回落是不可避免的。
公司將很難找到尚未上網的中國消費者。智慧型手機銷量正趨於平穩。儘管經濟增長看似
依然強勁——至少如果中國政府的數據可信的話——但是，阿里巴巴要從其在線市場獲得
更多收入的話，將不得不作出更大的努力。公司在零售之外的其他業務，如在線影片和雲
計算上仍然虧損，其海外擴張也尚未帶來回報。
阿里巴巴通過為其平台上的供應商提供更多更好的服務提升了其最近的業績。但公司的目
光也在轉向中國仍在線下進行的84%的實體商品銷售。
阿里巴巴正為在其創始人馬雲稱之為「新零售」領域進行的試驗投入大量現金。「新零售
」指的是對人們如何在商店購物的一種基於技術的重新構想；特別地，它希望阿里巴巴收
集更詳細的用戶數據，這將有助於公司為其線上和線下的客戶提供更加個性化的服務和廣
告。
在這方面，阿里巴巴走在了亞馬遜的前面。亞馬遜去年為收購全食超市(Whole Foods)支
付了逾130億美元。2015年，阿里巴巴與電子產品零售商蘇寧達成協議，收購了後者的股
份；去年年初，阿里巴巴買下了銀泰(Intime Retail)，這家企業經營百貨商場和購物中
心等實體店；去年11月，阿里巴巴斥資29億美元入股中國最大的大賣場運營商之一：高鑫
(Sun Art)零售有限公司。
這些實體合作夥伴正在配上阿里巴巴的技術。與此同時，阿里巴巴也在建立一個自己的連
鎖商店，店名是「盒馬鮮生」，與「河馬先生」諧音，這個連鎖店將把生鮮食品市場、餐
館，以及提供住宅配送服務的設施結合起來。去年7月，阿里巴巴還開張了一家沒有收銀
員的小超市，比亞馬遜上個月開張的自己的全自動化便利商店早了好幾個月。
「阿里巴巴『新零售』的一些舉措已經顯示出了相當有希望的初步成功跡象，」野村證券
(Nomura)分析師史家龍說。不過，他表示，「在看到利潤前，這些舉措可能還需要幾年的
孵化期。」
另一個挑戰是阿里巴巴最大的競爭對手騰訊，騰訊也在涉足生鮮食品和傳統零售業。
騰訊是全球最大的電玩遊戲公司，也是中國最流行的短訊和社群媒體應用「微信」的運營
商。
但騰訊也在向傳統的購物行業進軍。去年12月，騰訊收購了大型連鎖超市永輝超市的股份
。公司正在考慮對總部位於法國的食品百貨零售商家樂福(Carrefour)的中國業務進行投
資。此外，騰訊也是斥資340億元人民幣（約合54億美元）收購大連萬達商業地產股份的
財團的牽頭者。萬達商業地產是陷入困境的大連萬達集團的一部分，主要經營購物中心。
至少從目前來看，分析師們並不認為阿里巴巴和騰訊會最終擁有許多相互競爭的商店聯合
體。騰訊看來主要是想為人們創造更多的使用其移動支付服務「微信支付」的機會。騰訊
也在為其雲計算業務尋找新客戶。
「我很難想像騰訊會靠自己的力量完全擁有並運營超市，」野村證券的史家龍說。
但對阿里巴巴和騰訊來說，與其客戶建立更多的接觸點，可以幫助它們積累更多的用戶數
據。這也是這些公司正把大筆資金投入到人工智慧方面的原因之一，人工智慧幫助它們從
時時刻刻都在採集的大量用戶信息中得到有意思的信息。
「它們不僅擁有最大的數據集，還擁有與它們可識別的客戶相聯的數據集，」新街研究公
司(New Street Research)分析師柯克極狩w里(Kirk Boodry)說。「我們認為，人工智慧
帶動的賺錢機會增長的潛力仍處於非常早期的階段。」
阿里巴巴在週四還宣布，將收購支付寶母公司三分之一的股份，支付寶是中國兩大在線支
付服務之一。雙方曾在2014年達成賦予阿里巴巴收購股權的協議。在馬雲將支付寶的業務
剝離出去並成立一家獨立的公司之前，這兩家公司曾經是一家。
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看來馬雲在為支付寶ipo做準備啊，坊間傳聞是在香港上市