1.原文連結：
http://cn.wsj.com/big5/20171122/mkt110256.asp
2.原文內容：
Riva Gold
2017年 11月 22日 11:00
全球科技公司的股票今年漲幅超過其他類股，超出幅度達到互聯網時代頂峰以來最大，少
數幾家巨頭企業的股價走勢主導著全球市場的表現。
這種情況在週二再次出現，納斯達克綜合指數週二上漲1.06%，今年第67次創下收盤紀錄
，頻次達到歷年之最。
蘋果公司(Apple)股價上漲1.9%，國際商業機器公司(BM)上漲1%。微軟(Microsoft)也上漲
1.4%，這三家科技巨頭均處在週二對道瓊斯指數漲幅貢獻最大的公司之列。
科技股上漲提振了整體市場。標準普爾500指數與道瓊斯指數此前兩週出現罕見的連續跌
勢，不過週二收於紀錄高點，實現反彈。歐洲和亞洲藍籌股指數也收漲。
科技股上漲已是全球現象。中國互聯網公司騰訊控股有限公司(Tencent)週二收盤漲2.4%
，盤中市值一度達到約5,300億美元左右，超過Facebook的5,280億美元。騰訊市值在週一
首次達到5,000億美元。
2017年，僅僅八家科技公司——Facebook、蘋果、亞馬遜(Amazon)、Netflix Inc.
(NFLX)、Alphabet Inc. (GOOG)、百度(Baidu)、阿里巴巴集團(Alibaba)以及騰訊——的
市值就增加了1.4萬億美元，大致相當於西班牙和葡萄牙年度國內生產總值(GDP)之和。
科技巨頭擁有強大的用戶網絡、龐大的現金儲備，而且能夠獲得消費者數據，這促使許多
投資者預計強者只會變得更強。
Eaton Vance全球股票部門主管Christopher Dyer說，企業需要達到足夠大的規模才能支
持繼續創新。他說，雖然也有例外，但中國和美國將自然而然地成為科技領域的投資目的
地，吸引到更多的美元投資。
科技股支撐美國股市、亞洲部分地區股市創下紀錄新高，而科技股權重不那麼高的歐洲、
加拿大和澳大利亞股市則沒有搭上這趟順風車。
摩根士丹利(Morgan Stanley)稱，MSCI歐洲指數的表現落後於全球股市，85%左右的因素
可以歸結於科技股在歐洲股指中的權重較小以及歐洲科技股的表現相對疲軟。
Newton Investment Management全球股票投資組合經理Paul Markham稱，毫無疑問，擁有
高科技上市公司的市場將成為今年的翹楚。他表示，此輪漲勢涉及面較窄的特徵固然是個
令人擔憂的問題，但這些都是具有較強現金流產生能力的公司，被視為新經濟的基石。
Markham已投資了多家科技巨頭。
全球科技股今年已上漲42%，漲幅約為MSCI AC全球指數的兩倍。摩根士丹利的分析顯示，
2017年迄今，科技類股漲幅比排名第二的材料類股高出21個百分點，為1999年以來最大的
領先幅度。
一些分析人士稱，一旦投資者對科技股的熱情消退或監管措施對這些公司的發展造成阻礙
，科技股的主導地位可能令漲勢領先的市場面臨風險。
不過絕大多數人認為不會很快出現這種情況，因為科技巨頭還在繼續實現利潤，意味著科
技股有可能繼續成為今後幾年全球股市表現出眾的股票。
三星電子(Samsung)、騰訊、阿里巴巴和臺灣積體電路製造股份有限公司(臺積電)合計佔
MSCI新興市場指數的權重為17%，甚至超過Facebook、蘋果、Netflix Inc. (NFLX)、亞馬
遜和Alphabet佔標準普爾500指數的權重。據標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones
Indices)，這些公司在標普指數中所佔權重為11%左右。
MSCI歐洲指數科技股權重不到5%，MSCI美國指數和MSCI全球指數科技股權重則分別佔25%
和17%。
科技股大漲並非今年全球股市上漲的唯一因素。全球經濟增速都在提高，提振了世界各地
公司的利潤，同時由於投資者繼續追求收益，除股票之外的投資選擇並不多。今年表現突
出的科技股也存在風險，包括監管有可能加強，或投資者乾脆退出已經長期上漲的類股。
但一些分析人士認為，不應該拿如今的市況和互聯網泡沫時期作比較。美國科技類股目前
的估值比那時低很多。根據FactSet的數據，2000年初時標準普爾500指數科技類股的預期
市盈率為52倍，當前只有19倍，現時標普500指數的整體預期市盈率水平為18倍。
今年第三季度，標普500指數科技公司業績超預期的幅度在各板塊中居首，其21%的利潤增
速比除能源板塊外排名第二的板塊高出近一倍。
不少市場人士認為科技類股本輪大漲未完待續。根據基金追蹤機構EPFR Global的數據，
科技板塊的單周資金流入規模在本月早些時候刷新紀錄，美國和中國的科技基金尤其受追
捧。
聯博(AllianceBernstein)股票部門負責人Mark Phelps稱，回望1999年，科技公司當時估
值非常高，但尚未創造大量利潤。然而，現在這些公司不僅利潤節節攀升，掌握的數據也
更多，而且處理能力更強，提供給用戶的產品也非常好。
3.心得/評論：
科技股節節攀升，不知道大家都搭上便車了沒有？