1. 標的：8905 裕國
2. 分類：短多
3. 分析：正文
去年太慘烈 營建收入只有3E 連帶整個EPS僅0.88
年報顯示建案收入將於去年第二第三季認列
根據檢閱第二第三季季報內容 營建收入總數約11.83E
已超越年報所顯示的10.49E
同時其非營建營收數字變動不會太大
根據此估計第四季營建收入約5E
按照其剩下的餘屋計算
大概總數約剩下80戶的餘屋 價值約8E
2016年全年EPS約為2.1~2.22之間
預計配息1.2~1.3
以今日收盤價16.2計算
殖利率約為7.4%
2017第一季餘屋持續銷售，按照營收數字預估約可貢獻2E營收
則2017第一季EPS約為0.4左右
短期內受惠於殖利率題材以及第一季獲利較去年第一季大幅改善的題材
搭配大盤萬點以及今天營建紅盤
有機會往上進攻
但要注意的是其推案已暫停，餘屋銷售今年應該可以消化8成
2017的EPS應該會比2016總體衰退
假設扣除營建收入，僅為買進期冷凍、倉儲等事業體
其全年營收約為15~17E
以去年全年稅後淨利率3.2%計算
EPS可能僅為0.4~0.5之間
因此為短多推薦
4. 進退場機制：
進場價 16~16.2
停利價 17.5~18
停損價 12